高考加油钢铁地产需求回暖逐步显现荐5股魏家

钢铁：地产需求回暖逐步显现 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点主要事件：统计局公布5月份钢铁行业运行数据，结合海关进出口数据如下：

2018年5月我国粗钢产量811 万吨，同比增长8.9%，日均产量261.71万吨；月我国粗钢产量 6986万吨，同比增长5.4%；5月我国生铁产量6689万吨，同比增长4%；月我国生铁产量 0559万吨，同比下降0.6%；5月我国钢材产量9707万吨，同比增长10.8%；月我国钢材产量4 467万吨，同比增长6.2%；5月我国出口钢材688. 万吨，同比下降1.4%；环比增加40.7万吨，增长6. %；月我国出口钢材2849. 万吨，同比减少555万吨，下降16. %；5月我国进口钢材11 .4万吨，同比增长2.1%，环比增加8.9万吨，增长8.5%；月我国进口钢材56 万吨，同比减少4万吨，下降0.7%；5月份我国铁矿石进口量941 .5万吨，同比增加265万吨，增长2.9%；环比增加1122万吨，日均环比增加9.86%。月份铁矿石进口量为44750.6万吨，同比增加 11万吨，增长0.7%。

地产超预期助行业需求重新走稳：5月粗钢日产量为创记录的261万吨，环比提升2. 6%，产量继续攀升主要源于行业高盈利持续刺激下，钢厂生产情绪高涨，且库存去化顺畅，厂内库存并未开始大幅累积，供给持续回升。此外，据我们测算，5月表观消费量增速高达1 .5%，即使剔除取缔地条钢影响，行业真实需求仍然呈现增长态势。今年以来虽然基建对钢铁需求形成拖累，但我们在前期报将进一步加强在国际和地区问题上的对话与合作告中多次强调行业存在修复性机会的逻辑在于后期地产投资有望上行以对冲基使研究生树立正确的职业发展观建下滑，行业需求或将重新走平，5月的地产销售新开工等数据超预期，行业需求正被拉回平稳状态，地产数据正在逐步印证我们的观点；出口连续4个月反弹：虽然5月我国出口钢材同比下降1.4%，但环比继续增加40.7万吨，钢材出口量自年初以来已连续4个月反弹，绝对值创2017年8月份以来新高，出口呈现持续回暖之势。根据我们测算，由于5月废钢平均价格提升至2155元/吨，月环比上涨7.59%，5月高炉钢相较电炉钢的成本优势已扩大至400元以上，在废钢价格总体强势背景下，我们预计我国高炉转炉型炼钢在后期将有望维持其成本优势，出口复苏态势也将得以持续；铁矿石进口维持高位：5月铁矿石进口量同比环比均大幅增长，与5月再创新高的粗钢产量方向一致，高盈利刺激钢厂积极生产，并进一步提升进口高品位铁矿石需求，较高的进口量符合预期。前期来自澳洲和巴西的铁矿石发货量增幅明显，Mysteel预计6月仍将维持高位水平，供给增加对铁矿石价格形成抑制，在成品材价格持续走强背景下钢厂盈利重回高位；