商业零售朝阳大悦城带动收入高增吧

湿热的天气就给了陈盆滨一个下马威。“在广州的第一天 商业零售：朝阳大悦城O2O1.0带动收入高增长 荐6股 201 -12- 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■板块行情：截止12月27日（前四周），商贸零售指数跌幅6.71%，跑输沪深 00指数5.55个百分点。本月商贸零售指数涨跌幅在2 个一级子行业中排名第20位。主要由于1）10月、11月行业零售额增速再创新低；2）前期炒作的国资改革概念带动的板块上涨随着本月17日上海国资改革20条的出炉，前期涨幅有所回调。个股方面，正和股份、翠微股份、明牌珠宝、百大集团、步步高分列涨幅榜前五位。

■行业数据简析：11月份，社零总额增速1 .7%，全国50家增速5.5%，百家增速4.8%。社零总额增速为今年以来的新高，由于四季度以来宏观经济稳中向好；其次十八届三中全会部署全面深化改革，全面释放改革红利促使消费者信心回升。而实体连锁零售的低迷，一方面，与天猫“双十一”对10月份消费的抑制，以及对11月份消费的透支有一定的关系；另一方面，四季度作为零售行业传统的旺季，限制“三公消费”对线下零售企业的销售也产生了一定的负面影响。

■重点公司月度经营情况：大部分重点零售公司11月份的经营情况都不甚理想。其中，王府井11月份收入增速在4%，与行业基本持平。

而欧亚集团受益于 省相对温和的竞争格局，收入增速仍保持在20%左右；重庆百货自10月底开始推广促销活动，并将持续到年底，第四季度收入增速好于前三季度，但毛利率方面有所损耗。

■重点报告推荐&调研纪要：

年度策略：O2O升级实现弯道超车重庆百货：整合仍是发展战略重心王府井：全面拉开“改革+创新”的转型■案例分析：朝阳大悦城O2O实践。朝阳大悦城以大数据为基础来布局O2O，通过客流监控、wifi改造，会员卡关联等措施，增加消费者信息收集效率与数量。并对获得的商户、消费者数据池进行深度分析来改善门店布局、品类组合及宣传促销，三年营业收入实现了翻番。

■行业观点：行业整体的低迷，持续激发着传统零售企业的创新与变革。重点推荐两个投资组合：1）“购物中心化”：王府井、友阿股份、鄂武商A、步步高、欧亚集团；2）“O2O升级”：王府井、友阿股份、步步高、天虹商场、苏宁云商、红旗连锁。

■风险提示：行业增速持续低迷。