高考加油建材关注弘高创意复牌机会荐2股魏家

建材：关注弘高创意复牌机会 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

几个基本判断：

（1）中央经济工作会议定调明年乃至十三五方向，首提房地产去库存，正如过去十多年压房价适得其反一样，这次同样难以成功，房地产大周期向下趋势难以改变。利好之处在于利率远未见底，二胎政策放开短期可增加改善性需求。

（2）注册制真正放开之前小股票必然疯狂，借壳、并购、产业资本举牌还将持续一段时间。蓝筹的机会在于行业出清（当期PE高，反转预期）、估值见底（leadingPE低，或隐含股息率高），目前在建筑行业还没有看到。保险资本举牌更多的或是谋求控制权。

（ ）建筑逻辑顺的仍是基建+一带一路+转型。明年初仍需关注一带一路。亚投行25日宣告成立，中国政府持股近 0%，我们测算一带一路沿线64个国家地区对中国建筑企业年营业收入拉动约2. %- .8%。

确认孩子没事了行业层面：需求端最大变量为一带一路，短期看积极财政政策落地，基建投资年终冲刺，地产销售对下游房建装饰园林的传导。供给侧重点关注PPP。值得关注的行业变革是建筑工业化、产业互联及转型。

投资策略：年前应继续关注成长股，建筑蓝筹的机会需等待产能出清及估值见底。

行业逻辑顺畅的几个方向：一带一路（首推神州长城），转型成长（达实智能），地产后产业链（关注东易日盛、中国建筑等）；基建（关注苏交科、更多的是下赋予了含义隧道股份等）。

重点推荐：

1、神州长城：国内医院（市场未充分预期）+一带一路龙头。外延扩张及资本运作预期。上周四我们与董事长等核心高管团队深度交流。员工持股、医院及海外订单落地可期。（详见我们上周外发深度报告）2、达实智能：公司员工持股买完之后市值诉求显著增强，昨日再出医院订单。市场对公司智慧医疗并未充分预期，明年智慧医疗利润贡献有望达40%以上。互联医疗持续重磅落地，PPP模式推动规模跨越式增长。业绩有望持续超预期。（详见我们近期外发深度报告及点评报告）。

、此外重点关注弘高创意、东易日盛等。