余额宝顶不住了吗

余额宝顶不住了吗？

自4月初央行公开针对以余额宝为首的第三方支付互联金融出招之后，无数投资者开始对阿里金融能否挺过这一难关持悲观情绪，马云更是在公众场合感慨到：有时候杀死你的并不是技术，可能是一份文件。另外，在余额宝收益方面，近一个月来，呈持续下降态势，如今收益率直逼“4时代“，前景不容乐观，一切征兆似乎预示着余额宝真的顶不住了吗?

余额宝也是收益与风险并存

余额宝自上线以来，打着高收益的旗号，其收益率超过银行活期存款20倍，目前已经吸储近6000亿。余额宝的受众也基本以小、微客户为主，更有非常多90后受众，然而其大部分投资者并不知道余额宝的收益来源究竟源于何地，只是仅仅把存钱到余额宝认同为活期储蓄。

从形式上看，虽然余额宝看起来类似于活期储蓄，但从严格意义上讲，它并非储蓄，而且它也是有风险的。余额宝是货币基金，通过在社会上的积少成多，然后投入银行拆借市场，以此获得高额收益，再返还给投资者。所以余额宝的收益率是跟银行拆借市场利率相挂钩的，同一时期的银行拆借利率高，余额宝收益率则高，同一时期银行拆借利率低，余额宝收益率则低。

另外，余额宝也存在着所有开放式基金的一个共同风险。投资者把钱存入余额宝的大口袋中，余额宝通过天弘基金投入银行拆借市场，这大部分钱短期之内是不能够拿回来的。但由于余额宝是开放式基金，并且其第一大核心竞争力就是支持T+0赎回，所以余额宝必须留有另外一个资金池，这个资金池的资金就是供投资者随时赎回部分资金开拓创新。这就是一个隐性风险，如一旦余额宝出现大规模负面状况，或是出现市场恐慌，投资者将出现挤兑现象。那么，余额宝备用的资金池是无论如何也不能够承受的，因为支持T+0的货币基金并不是银行储蓄，这样可能导致投入银行拆机市场的资金出现违约或者提前赎回，以应对资金池资金紧张。这样，余额宝收益率将大打折扣，并且由于资金池紧张，投资者可能出现赎回时间拉长问题，这将再度导致新一波的投资者恐慌出现，他们就会越去挤兑。越挤兑，余额宝越紧张，随后投资者更紧张，形成恶性循环。这就是所有开放式基金的一个共同风险，在基金市场中，这种例子是不乏少数的。

余额宝以外的高收益小额理财产品

如今，谈起互联金融

，大部分人第一时间能够想到的就是以余额宝为首的第三方支付。其实互联金融并非仅仅是这些，它包括第三方支付、P2P借贷、众筹、P2P资产交易、P2P外汇兑换等。如今第三方支付占老大地位，紧跟其后的就是P2P借贷，并且这一行业正在以以高加速发展趋势追赶前者。

在P2P贷中，投资者轻松获得超过15%的年化收益是再正常不过的事情，整个行业自2013年开始进入爆炸式增长，平均每天超过2家平台上线。如今较为活跃的平台在全国接近200家，并且如我们所熟知的阿里金融，其实并不仅仅只有余额宝。P2P行业阿里金融早已涉足，阿里小贷就是很好的例子，只是阿里小贷从投资受众、融资对象以及获利方来看，它与一般的P2P贷是有区别的，并不能称之为完全意义上的P2P借贷。更有甚至，诸如苏宁易购、京东商城、当当，以及门户站新浪、易等都在用合作、入股等方式涉足这一领域。

典型的P2P借贷平台，它的运作模式其实很简单，就是通过互联的优势，把有投资需求的人和有融资需求的企业进行对接，让企业个人能够绕开民间高利贷，融到资金昨天。这样就能够给到高达超过15%的回报到投资者，这样一方面减轻了企业个人的融资压力，另一方面又使得投资者获得了高额回报。并且更为重要的是，在P2P借贷中，投资者的资金门槛非常低。

不可否认在P2P借贷行业中，也是存在风险的，虚假投资标的、平台圈钱、庞氏骗局、缺乏风控、平台倒闭、违法违规操作等现象与早年的传统金融行业如出一辙。但是随着行业的不断发展，优胜劣汰，行业整合以及相关的法律法规的不断完善，P2P行业将走向更加安全、阳光化是必然。尤其是这次银监会公开提出，并明确P2P发展要坚持四条底线：确保平台中介的本质;不能提供担保;不得建立资金池;不能进行非法吸收公众存款。这一点足以说明目前国家已经重视到了这一领域，P2P行业已经开始纳入国家的政策监管范围以内，相关的P2P法律法规将陆续出台。这也说明融易融等P2P借贷平台不但能够给予投资者低门槛、高收益的同时，更会在法律上为投资者提供一份坚实的保障。