建材河南段尚未结束河北段即将接力的

建材：河南段尚未结束 河北段即将接力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述4季度的集中释放后，市场进入暂时的订单真空，我们将未来情况梳理如下：

这位三届世界足球先生得主明晨可以披挂上阵。在首回合以3比1击败勒沃库森一战 事件评论河南段步入尾声。南水北调河南各分段的第一轮PCCP管招标结果已出，招标金额共计25亿，其中上市公司龙泉、青龙、巨龙分别占26%、19%、16%，非上市公司有韩建河山、洛阳富兴、山水管道等6家企业，合计占 9%。近期安阳2号、 号，南阳2号PCCP管又开始招标，预计1月中上旬开标，测算金额约4.5亿，均将于1 年完成供货任务。

河北段即将接力。河北段进度已明显加快，其中邢清干渠正在进行招标代理机构比选，保沧干渠于10月完成实物核查外业工作，邢台、邯郸、保定段均在11月底以来陆续进行勘察设计中标结果公示，石家庄于通过可研，沧州于进行环评第二次公示，衡水在抓紧进行前期工作。预计明年河北段将陆续开启PCCP管招标进程，预计金额将超过河南段规模，达50亿。从产能布局上看，青龙和国统竞标优势较大，龙泉亦将参与南部部分工程，巨龙区位相对偏弱。

山东续建配套工程将全面启动。东线方面，山东段续建配套工程投资规划已出台，总投资高达25 亿，若以12%的管材投资占比则金额可达约 0亿。目前山东主体工程年底基本完工，各市续建配套工程将全面启动。其中淄博市配套工程和济南市配套工程中的玉清湖引水工程已陆续进行监理、施工招标，预计其余项目也将陆续发布；此外，天津段完成滨海新区供水工程二期的管材招标，其余尚在前期。

上市PCCP管道企业明年业绩望爆发。龙泉、巨龙、国统、青龙2012年分别新签订单2 亿、4.6亿、16亿、15亿，考虑到结转至12年的历史订单，以及12年订单的完成情况，预计结转至1 年订单完成量分别为11.6、5.4、6.5、9亿，分别是12年营收的1.8、1.9、1.2和1. 倍。若考虑1 年新接订单及当年完成量，预计1 年营收增速将分别达104%、121%、75%和119%。明年上市PCCP管道企业业绩爆发是大概率事件。

河南段已步入尾声，河北段将接力，且规模更大。订单持续释放，业绩拐点亦将来临，持续推荐明年订单预期最强的青龙管业以及今年在手订单最充足的龙泉股份。