交通运输短期热炒值得警惕荐股物业

交通运输：短期热炒值得警惕 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

对行业给予中性评级，关注铁路、机场板块。推荐货运龙头、资产优良，将最受益于价格改革的大秦铁路。盈利增长稳定、非航业务占比提升的机场龙头上海机场，以及深度业务开展良好、规模优势明显的怡亚通。

以应对一些预料之外的事情发生 对于市场近期对自贸区的追捧，我们认为，自贸区利好的行业依次是港口、航运、物流、航空、机场。短期对涨幅过大的品种我们不建议追涨。

要点：

铁路：7月铁路发送旅客1.99亿人次，旅客周转量1052.08亿人公里，同比分别增长10.8%和6.7%，货运周转2 28.22亿吨公里，同比增长0.6%。

铁路货运市场化改革启动，目前已在各地铁路局看到一些积极信号，本周发改委的消息让价格改革这个铁路改革的核心浮上水面。我们预计价改方案将在年底前出台，且力度可能超过市场预期，将利好运输企业。

航运港口：波罗的海干散货航运指数BDI收于1 52点，上涨19.4 %。

BPI涨幅12.46%；BCI涨幅24.79%；BSI涨幅2.1 %。中国出口集装箱运价指数涨幅-0.05%；上海出口集装箱运价指数涨幅- .44%。

海岬型船运价创年内新高，市场对四季度普遍乐观，成交显著增加。集运仍然较弱，特别是欧洲航线。沿海运输进入最后的景气高点，预计随着气温下降，运价也将回到下降通道。

航空机场：我们认为目前行业在不考虑汇兑损益的情况下已经接近景气度的低点，但何时反转仍需对外围环境的观察判断，货运业务出现明显景气回升，预计随着经济复苏和12年低基数，1 年航空货运将显著好于12年。通用航空进入快速发展期，试点地区快速推广，长期看好。

机场仍是我们长期看好的板块，特别是在目前市场仍处于较大不确定性中，机场业绩稳定、高分红的特点优势尽显。

公路：7月公路旅客周转量158 .5 亿人公里，同比增长7.8%。货物周转量5725.86亿吨公里，同比增长11.7%。客货运增速都有所放缓。预计201 年主要上市公司全年车流量增速为%。公路收费治理将对相关上市公司长期盈利增速构成影响，但短期影响有限，预计行业将长期处于盈利缓慢下滑或维持的状态。