行业煤炭石油公用周报第12期荐1股

煤炭石油：公用周报第12期 荐1股 -24 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要本周板块行情回顾：热电、水电涨幅居前，火电、煤炭靠后。5日涨跌幅，煤炭+ .16%，火电+ .08%，水电+5.68%，热电+5.99%，新能源发电+4.9 %，燃机发电（SW公用事业-电力-燃机发电，该板块仅“深南电A”&“深南电B”）+28.67%，燃气+ .61%。

煤炭：关注近期下游复工情况。随着全国各地气温普遍回暖，民用电需求回落。与此同时，本周电厂日耗的回升或反映了下游开工的逐渐复苏。 月22日，沿海六大电厂沿海六大电厂日耗回升至67万吨左右，可用天数降至2 天左右。 月10日，全国重点电厂库存66 万吨，可用天数16天，处于近三年同期较低水平。

本周港口现货价格基本稳定在620元/吨，近期下游需求的拉动叠加煤矿超产治理的政策趋严的背景下，价格下行动力有限，期货价格亦小幅波动上行。运费方面，本周国内运价综合指数反弹至644点左右；国际运价指数波动后稳定在744点左右。

短期来看，我们关注后续各产地煤矿复产进度，以及运输和进口的影响；中长期来看，我们维持供给逻辑减弱，需求将成为价格决定因素的判断。

火电：煤价中长期下行趋势不改，成都商报专访该剧导演韦正(微博)重申看好火电，推荐长源电力。

沿海六大电厂日耗回升至67万吨左右，同比+0.44%，煤炭库存降至1561万吨左右，可用天数小幅下降至2 天左右。短期煤炭价格下行动力有限，但在中长期供给趋于宽松及需求趋弱的情况下，我们认为煤价中长期下行趋势不改，仍然看好火电。

长源电力将是后蒙华时代最受益的二线火电龙头，电厂位于湖北省，在煤价下行的基础上，将额外叠加蒙华铁路开通带来的运输成本节约，该逻辑带来的收益将在未来2年内逐步兑一般来说现。

参见太平洋煤炭/公用长源电力深度报告：《长源电力：即将起飞的二线火电龙头，后蒙华时代最受益的电力公司》_。

水电/新能源/燃气：关注配置价值/主题机会。