行业市场正与特朗普经济学持续较量

市场正与特朗普也有圆梦的欣喜。经济学持续较量

内容摘要：　　01月10日讯，当前的债券市场正在与特朗普贸易政策持续较量着，并可能继续这样做，直到新政府和国会公布他们的政策计划，尤其是税改的更多细节。　　不确定性让买家纷纷涌入美国国债市场,推动价格上涨,收益率走低。　　美国国债尤其是长期债券一直因为各种原因吸引了投资者购买，其中一个原因在于当选总统特朗普的政策表达不清晰，在大...

01月10日讯，当前的债券市场正在与特朗普贸易政策持续较量着，并可能继续这样做，直到新政府和国会公布他们的政策计划，尤其是税改的更多细节。

不确定性让买家纷纷涌入美国国债市场,推动价格上涨,收益率走低。

美国国债尤其是长期债券一直因为各种原因吸引了投资者购买，其中一个原因在于当选总统特朗普的政策表达不清晰，在大选日之后的几周内收益率因此大幅上涨。

另一个原因在于中国动荡的汇率走势。

周一，10年期公债收益率已从选举后12月15日2.64%的高点下滑到2.36%，财政部战略家将特朗普贸易视为一个重要的主题。

富国银行策略师Boris Rjavinski称，“很显然，我们的企业债发行强劲。年初开始就出现这种情况很不寻常。这打压了收益率。在大选之前，10年期国债收益率为1.60%。一些政策很快就要实现。一些可能需要经过一段长时间的争执。”

高盛(GoldmanSachs)经济学家在一份报告中称,他们预计税改进程将在3月份或4月份在众议院开始。他们还预计众议院提案中将包括“边境调整”，也就是对进口商品征税以及企业抵扣税率的限制。但包括基础设施指出和关税贸易政策在内的其他问题的前景就不甚明朗。

美银美林利率策略主管Mark Cabana 表示，“如今我们开始怀疑政策实施的速度，但我并不认为人们真的在怀疑我们会实施税改或财政刺激政策。”

Cabana表示，市场一直在观察新一届国会如何处理奥巴马医改，这是国会执政后的首要事项。“目前还是不清楚取而代之的会是什么。”

野村证券利率策略主管乔治·冈卡尔维斯(George Goncalves)表示，“那些细微的细节开始渗透到会话中，我很惊讶需要这么长的时间，但带来的是希望。”

在选举后的几个星期,全球股市上涨

,美元走强,债券收益率上升,因交易商认为共和党掌控的国会与共和党人特朗普入主白宫的组合更利于税收、监管改革和财政刺激的快速通过。

但在最近几个交易日，市场比平时对于国会的行动更加感兴趣。