高考加油煤炭石油港口煤价连创新低荐1股魏家

煤炭石油：港口煤价连创新低 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

7月1日秦皇岛5,500大卡动力煤价格下跌10元至505元，创近年新低。

库存继续大幅上涨2%至7 9万吨，连续9周累计大涨69%。秦皇岛锚地船舶数量上涨4艘至 8艘，但仍是较低水平。沿海煤炭货运指数跌幅扩大至2.8%，连续7周下跌，跌幅超预期。六大电厂库存小幅上涨0. %，日耗量下降5%至64万吨，与去年同比下降12%，显示了较差的需求，库存天数上涨1天至2 天。澳大利亚纽卡斯尔动力煤价格下降1.6%至71美元的历史新低，累计6周下降5%，与国内煤价跌幅相似。水电的挤压、不断走低的需求，电厂迟迟不去的库存，煤炭产量的增大，国际煤价走低带来的压力，多重利空导致煤价创新低。面对电厂较高的库存，降价未必能带来促销，国际煤价亦在下跌通道，煤价仍有一定压力，除非能看到库存的明显下降。山西煤炭日产量环比上涨7%至292万吨，其中重点煤矿产量上涨7.5%至212万吨，创历史新高，月同比上涨11%，年同比大涨 0%！而产地煤价中山西煤价跌幅最为明显，各煤种均出现了普跌，跌幅2%左右，这验证了我们关于清理税费将带来产量的增长和煤价走低的看法。而7月1日开始，山西将据美国《星岛》援引美联社报道本年第二轮清理涉煤收费，预计供应仍将高位运行。产地煤价，全国范围内动力煤、焦煤、无烟煤仍在普跌，跌幅大于上周。钢铁价格仍在下跌通道，本周下跌0.2%，山西焦煤产量占全国一半，山西焦煤供应的增长、淡季需求走弱、下游价格的走低可能将持续给焦煤价格继续施压。近期，基本面走弱，需求表现差于预期。预计板块维持弱势震荡格局。关注经济复苏的预期。首选股票为中国神华，其多产业链的发展、产业布局、节能环保、清洁能源转变方面有较好的前瞻性和行动力，实力和行业布局远超越其他煤炭公司，且估值低廉，股息率高。

支撑评级的要点港口煤价创新低，产地煤价跌幅加大。7月1日秦皇岛5,500大卡动力煤价格下跌10元至505元，创近年新低。产地煤价中山西煤价跌幅最为明显，各煤种出现了普跌，跌幅2%左右，全国动力煤、焦煤、无烟煤仍在普跌，跌幅分别为（0.9%、0.9%，0.7%）大于上周（0.2%，0. %，0.4%）。

需求低迷超预期，库存天数增加至2 天。库存继续大幅上涨2%至7 9万吨，连续9周累计大涨69%。秦皇岛锚地船舶数量小幅上涨至 8艘，但仍是较低水平。沿海煤炭货运指数跌幅扩大至2.8%，连续7原标题：北京8家医院年内推出挂号服务可挂专家号周下跌，跌幅超预期。六大电厂库存小幅上涨0. %，日耗量下降5%至64万吨，与去年同比下降12%，显示了较差的需求，库存天数上涨1天至2 天。

国际煤价创新低。澳大利亚纽卡斯尔动力煤价格下降1.6%至71美元的历史新低，累计6周下降5%，与国内煤价跌幅相似。

多种因素促使煤价创新低，未来仍有压力。水电的挤压、不断走低的火电需求，电厂迟迟不去的库存，煤炭产量的增大，国际煤价走低带来的压力，多重利空导致煤价创新低。面对电厂较高的库存，降价未必能带来促销，国际煤价亦在下跌通道，煤价仍有一定压力，除非能看到库存的明显下降。

山西重点煤矿产量创新高，量涨价跌。山西煤炭日产量环比上涨7%至292万吨，其中重点煤矿产量上涨7.5%至212万吨，创历史新高，月同比上涨11%，年同比上涨 0%。产地煤价中山西煤价跌幅最为明显，各煤种出现了普跌，跌幅2%左右，这验证了我们关于清理税费将带来产量的增长和煤价走低的看法。1月1日起，山西省已取缔了两项乱收费并降低可持续发展基金煤种征收标准；7月1日起，再取消煤炭稽查管理费，降低煤炭产品质量监督检验费征收标准，预计供应仍将高位运行。。

焦煤下行压力明显。钢铁价格仍在下跌通道，本周下跌0.2%，山西焦煤产量占全国一半，山西焦煤供应的增长、淡季需求走弱、下游价格的走低可能将持续给焦煤价格施压。

投资建议。近期，基本面走弱，需求表现差于预期。预计板块维持弱势震荡格局。关注经济复苏的预期。首选股票为中国神华，其多产业链的发展、产业布局、节能环保、清洁能源转变方面有较好的前瞻性和行动力，实力和行业布局远超越其他煤炭公司，且估值低廉，股息率高。