高考加油钢铁7月行业基本面仍有下行压力荐5股魏家

钢铁：7月行业基本面仍有下行压力 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：<我赶紧让新女友先走/p>

两组PMI仍处收缩区间，钢市依旧整体低迷2014年6月中采钢铁行业PMI回升至48. 0，但仍处收缩区间。从分项指标来看，生产指数、新订单指数与新出口订单指数均有所回升。2014年6月河北钢铁行业PMI继续下跌至45.90，而新增订单与新出口订单指数均下滑至收缩区间。

6月份钢市整体低迷，7月份行业基本面仍有下行压力2014年6月进入行业传统淡季，虽然微刺激政策持续加码，宏观经济有望企稳回暖，但在传统淡季中，粗钢产量高居不下，供需矛盾依旧，钢价跌势难止。7月份仍是行业淡季，行业基本面仍有下行压力。

供给方面，6月钢铁生产PMI回升至48.90。因矿价下跌削弱对钢价的成本支撑，大部分钢厂仍能实现盈利，钢厂主动减产意愿不足。目前高炉检修率偏低，7月份粗钢产量难再有明显上升。需求方面，6月份新订单与新出口订单指数均回升至荣枯线上，虽建材需求疲软，但基建投资加速与钢材出口量攀升缓解需求端困境。7月份仍为淡季，整体需求难有提高。

2014年6月份钢铁原料库存PMI指数继续回落，钢市资金面持续紧张，钢厂原料采购谨慎。6月份钢铁产成品库存指数有所回落，持续保持在扩展区间，目前钢厂库存总量持续处高位，钢厂库存压力不减。

维持行业“持有”评级，看好油气输送管、特钢等细分行业2014年6月钢铁行业PMI绝对值有所回升，但仍处荣枯线下。从供给端来看，良好盈利状况下，钢企生产意愿强。目前钢企产能利用率较高，7月份产量难再上升；从需求端来看，行业淡季建材需求疲软，但基建投资加速与钢材出口量攀升缓解需求端困境，7月份仍为淡季，整体需求难有提高。

7月份是传统的需求淡季，而产量降幅有限，供需矛盾依旧，且下半年外矿供应放量，矿、钢价均有下跌可能，钢铁行业基本面仍有下行压力，相对看好油气输送管、特钢等细分行业。广发钢铁组合及比例：久立特材( 0%)、玉龙股份(20%)、金洲管道(10%)、新兴铸管（20%）、大冶特钢(20%)。

属于生鲜科。”生鲜科科长王爱华告诉风险提示：下游需求低于预期；淘汰产能力度不足；行业亏损风险。