泛海招商翘首以盼生存

■本报 宋振庆 北京报道

两个月前，泛海建设集团股份有限公司（泛海建设，）副总裁、董秘陈家华提出第三次增发的时候，陈家华并没有这么信心满满，但时隔两个月，陈家华口风一变，“对这次增发我个人很乐观，现在一切进展顺利，没有意外情况。”

或许是万科、保利等再融资的申请顺利过会，增添了泛海建设的信心。4月16日，泛海建设公告称，拟发行数量不超过1.8亿股A股，预计募集资金金额约65亿元。但泛海建设或许还需要经历一段漫长的等待。

而与此同时，招商局地产控股股份有限公司（招商地产，）拟增发80亿元的融资申请也在焦急地等待着“过会”。

泛海建设和招商地产的增发方案则都是今年 月份才提出。“我们4月底才刚刚把方案送交到证监会，正常的话2到 个月可以得到批复，还需要耐心等待。”陈家华对表示。

而招商地产则依然保持低调。一位从公司内部会议抽身的高层谨慎表示，由于目前处于敏感时期，不方便对外透露任何关于增发的消息。

尽管陈家华表示要耐心等待，但对于泛海建设和招商地产来说，如火如荼的开工计划和沉甸甸的借贷成本对于资金的渴求已经没有太多耐心了。

2月5日，泛海建设宣布向大股东定向增发收购资产完成，使公司土地储备迅速增加了近800万平米，巨额土地储备的增加使泛海建设的资金链骤然紧缩。

2008年，泛海建设计划开工面积超过150万平米，新增土地储备200万平米。由于大规模开发建设阶段的到来，预计新开工项目总投资额超过200亿元。

而招商地产的资金状况同样不乐观。截至2008年1季度末，招商地产的资产负债率已经由去年年底的65.9％提高至80.5％，有息贷款也由去年年底的96.7亿元增加到11 .7亿元。“即便未来9个月中公司土地储备没有任何增加，在70亿元总销售收入和59亿元工程费用的假设下，如果公司不能实现股权融资，今年年度资产股债率将会达到9 .5％。”中银国际分析师田世欣表示。

同时，由于大量借贷，公司财务费用也将激增。据估计，招商地产2008年和2009年的财务费用都将超过 亿元，这无疑增加了公司的财务风险。

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