钢铁旺季仍可期待公开

钢铁：旺季仍可期待 -17 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略：本周大盘继续调整，上证综合指数周跌幅1.42%，其中钢铁板块跌幅1.52%。虽然政策面利空及天气因素致使本周钢价先扬后抑，但由建筑业主导的下游需求仍处在季节性复苏的过程中，未来无论是真实消费还是投机需求仍存在改良空间，冶炼产能利用率有望继续回升。相对看好建筑材比例较高的钢厂及资源型企业，包括凌钢股份、八一钢铁、新兴铸管、河北钢铁、西宁特钢等；国内钢价：本周钢价冲高回落。本周下游工地开工继续好转，配合周初天气晴好，下游采购出现放量，在市场回暖、库存下降的情况下贸易商惜售情绪显现，价格出现快速拉涨；下半周受政策面对地产调控的强硬态度及降雨天气再现的影响，终端拿货及市场信心均受到打击，致使价格回落。我们认为虽有负面因素，但下游需求的旺季释放仍是短期趋势，市场信心有望再度反弹，依然看好需求回暖叠加贸易商再库存化对钢价的推动作用；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存50.5万吨，较上周下落0.6 万吨，热轧库存1 9.71万吨，较上周上升0.51万吨。从全国范围看，各品种库存总量均呈下落态势，罗纹库存方面除气温较低的东北、西北地区以外均继续下滑。本周市场价格虽冲高回落，但在旺季临近之下，贸易商普遍预期调剂空间有限。

我们判断随着需求继续放量，商家热忱有望再度提升，钢价上涨将重获动力；国际钢价：本周国际钢价以上涨为主，美国薄板价格企稳，各区域长材价格继续上涨。受益于北半球建筑业的季节性复苏，亚欧美长材产能利用率均明显回升，钢厂出厂价及市场价格均呈上涨态势；经过多周调剂以后，美国薄板的国内外价差已基本修复，在终端采购出现好转的契机下，主导钢厂开始上调薄板出厂价，预计市场价格将企稳回升；原材料：本周国内矿价涨跌不一，河北地区66%铁精粉现货价格为1185元/吨，较上周下跌10元/吨。

天津港6 .5%品位印度铁矿石价格为1065元/吨，与上周持平。进口矿方面，海外矿主流报价为149美元/吨，较上周上周2美元/吨。受政策面利空及天气影响，钢厂采购仍未放量，矿石贸易商虽有探涨意愿，但因尚无实际需求支撑而缺乏提价动力。进入旺季后，钢厂产量将保持在较高水平，预计矿石消费终将释放，矿价仍有潜在上涨动力。