中原证券节前成交低迷关注银行板块的

中原证券：节前成交低迷 关注银行板块 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

即可领取以下奖励 报告关键要素：

结合市场、主题投资和资金面及估值等逻辑，我们本周行业配置以防御性策略为主，本期建议配置银行板块。

投资要点：

上周推荐投资组合板块跑赢大盘：上周推荐的银行板块5个交易日涨跌幅为- .87%，组合整体下跌 .87%，跑赢大盘2.56%。

截至2月2日，行业投资组合累计上涨189. 1%，累计跑赢上证指数167. 1个百分点。

大盘加速探底后短线企稳：上周上证综指呈现加速调整态势，股指创下2015年以来新低26 8点后，展开弱势震荡走势。

近5个交易日上证综指累计下跌6.4 %，各风格指数中证500和中小企业板领跌市场。各行业指数中，国防军工、有色金属和采掘等板块跌幅相对较大。

市场资金呈现净流入态势，融资融券余额显示节前减仓意愿仍较强：大盘资金累计净流入428亿元，是连续11周净流出后，首次资金净流入。截止2月1日融资融券余额8996亿元，回落到9000以下水平，且连续22个交易日呈现单边净流出态势，显示节前激进投资者减持和降低持有成本的意愿仍较强。

行业配置之市场逻辑：短线大盘抛压有所缓解，节前市场参与度较低且春节期间不确定因素较多的情况下，难以展开有效的趋势性行情。而节后市场资金较为宽松以及两会召开等利好刺激，未来市场反弹力度需关注成交量水平。因此，在行业板块布局方面，节前仍偏向防御性策略，关注银行、农林牧渔板块。

行业配置之主题投资：从近期即将发生的主题事件来看，农历春节和广州国际LED展览会临近等将会刺激食品饮料和LED等板块的阶段性投资机会，建议逢低布局食品饮料和LED板块。

行业配置之资金面及估值逻辑：5日换手率中计算机、电子和轻工制造等板块排名靠前，其中，计算机板块连续7周换手率排名靠前，显示该板块仍是短线较为活跃的板块。换手率差指标中，建筑材料已连续 周换手率差值指标排名靠前，短线值得关注。

本期行业配置：本周行业配置策略以防御性为主，本期建议配置银行板块。