高考加油天相投顾国内货币供应增速回落超预期日本注魏家

天相投顾：国内货币供应增速回落超预期 日本注巨资以稳定经济金融-110315 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国内经济本月货币供应不外乎上述五条甚至还加了一条：使用Android系统量增速低于预期，新增贷款规模回落幅度也较大。我们认为首先是由于春节过后对于现金需求的较大幅度下降，导致M0较上月减少了1.08万亿元；其次，由于近期理财产品的增加，大量的储蓄存款转为同业存款，造成了M2增速的下降；再次，本月财政性存款增加3381亿元，较上月多增996亿元，减少了基础货币供应。

本年前两个月财政收入规模处于历史高位，从分项数据来看，增值税累计比上年同期增长26.1%，关税累计比上年统计增长60.1%，两种税种均处于历史高位，拉动了前两月财政收入的大规模增长。我们认为，税收过快增长，不利于我国收入分配的调节，应尽快调整税收政策，优化经济结构。

国际经济欧元区月份欧元区工业产值（除建筑业、工作日调整）同比增加6.6%，高于预期的6.5%，前值由8.0%修正至8.8%；月环比（除建筑业、经季调）增加0.3%，与预期持平，前值由减少0.1%修正至增加0.3%。欧元区17国领导人非正式峰会12日凌晨结束，并出台了“欧元公约”。

日本1月份日本工业产值月环比增加1.3%，低于前值2.4%；同比增加3.5%，低于前值4.7%。日本央行在14日当天注资15万亿日元，16日将再注资3万亿日元，合计18万日元（约2812亿美元）。另外，日本央行货币政策会议后宣布，作为基准利率的银行间无担保隔夜拆借利率维持在零至0.1%的水平，日本央行还决定将始于2010年10月的资产购买计划金额扩大5万亿日元至40万亿日元（约4900亿美元）。