莫尼塔欧债危机海外专家电话会议纪要公开

莫尼塔：欧债危机海外专家会议纪要 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

会议发言摘要：

会议时间：

2011年11月9日（15：：00）主讲人：莫尼塔研究部戴斯蒙拉克曼博士◆我们看到一个月来欧债危机愈演愈烈，在即将结束G20峰会上，从历史的角度来看就是一个显著的失败，全球政策的决策者已意识到可以采用协调一致的举动来解决全球经济放缓和衰退风险上升的问题，对欧债危机而言也没有一个全面有效的行动出台，以稳定欧元区，市场而言没有得到一个共同的认同机制以解决欧元区日益恶化的主权债务，银行资本补充，银行流动性不足，经济增长恶化等等挑战，所以首先的结论是对欧元区的前景不是很乐观，我们看到逐步出现的危机升华的现象，他从4个角度阐述了这些观点，1，希腊处于无序违约的风尖浪口上，2，债务危机已经逐步蔓延到了西班牙和意大利等国家，3，欧洲经济已进入了衰退，4，欧洲银行系统正在进行实际上的信贷缩减，在我们具体阐述这些问题前，欧洲经济可能对美国经济的影响，欧债的危机不是一个欧洲的危机，是全球性的危机，他不可避免的对美国产生很大影响，通过3个途径来影响，一，是贸易体系，二，货币体系，3，金融体系，就贸易体系而言欧洲GDP占全球GDP的三分之一，欧洲也是美国最大的贸易伙伴，不可避免对美国贸易造成影响，第二，一个更加弱势的欧元会将除欧洲和美国以外的第三国家对美元造成冲击，第三，在全球化中，金融市场的联动性非常紧密，美国在欧洲的金融敞口也是非常巨大和惊人的，美国货币市场基金现在持有高达1万亿美元的欧洲银行贷款，美国银行在德国和法国有1万亿美元的风险敞口，还包括持有相干国家的CDS,1、会议发言纪要基本情况介绍：

我们看到一个月来欧债危机愈演愈烈，在即将结束G20峰会上，从历史的角度来看就是一个显著的失败，全球政策的决策者已经意想到可以采取协调一致的举动来解决全球经济放缓和衰退风险上升的问题，对欧债危机而言也没有一个全面有效的行动出台，以稳定欧元区，市场而言没有得到一个共同的认同机制以解决欧元区日益恶化的主权债务，银行资本补充，银行流动性不足，经济增长恶化等等挑战，所以首先的结论是对欧元区的前景不是很乐观，我们看到逐渐出现的危机升华的现象，他从4个角度阐述了这些观点，1，希腊处于无序违约的风尖浪口上，2，债务危机已经逐步蔓延到了西班牙和意大利等国家，3，欧洲经济已经进入了衰退，4，欧洲银行系统正在进行实际上的信贷缩减，在我们具体阐述这些问题前，欧洲经济可能对美国经济的影响，欧债的危机不是一个欧洲的危机，是全球性的危机，他不可避免的对美国产生很大影响，通过3个途径来影响，1，是贸易体系，二，货币体系，三，金融体系，就贸易体系而言欧洲GDP占全球GDP的三分之一，欧洲也是美国最大的贸易伙伴，不可避免对美国贸易造成影响，第二，一个更加弱势的欧元会将除欧洲和美国之外的第三国家对美元造成冲击，第三，在全球化中，金融市场的联动性非常紧密，美国在欧洲的金融敞口也是非常巨大和惊人的，美国货币市场基金现在持有高达1万亿美元的欧洲银行贷款，美国银行在德国和法国有1万亿美元的风险敞口，还包括持有相干国家的CDS,更加本质的看问题的话，欧元区一些部份国家没有遵守财政纪律，导致这些国家公共财政严重失衡，债务和GDP的占比非常高，结果是这些国家的国民经济丧失了在全球一体化的竞争力，当欧元区的政治家尝试解决这些问题时候，大家不约而同的提出了财政紧缩，但是由于欧元区使用单一货币，虽然各个国家有不同的经济和工业生产情况，在这类固定汇率体系下，采用财政紧缩的方法会带来一些问题，首先会让采取紧缩政策的国家国内经济更加衰退，会严重破坏税基，虽然IMF呼吁这些国家采取更多的紧缩政策，但是这些国家的政策家能够有坚持下去的意愿和面对国内反对的浪潮意愿是值得我们怀疑和关注的。以希腊为例，希腊很明显的这几个问题上面都碰到了非常大的阻力，比如财政政策已使得希腊经济大幅衰退，去年希腊GDP下落12%，失业率高到18%，希腊户均收入也下落14%，消费者信心处于一个非常低的位置，储蓄也大幅下降，但是即便如此希腊还是没有能达到IMF设定的目标，IMF更加强烈的要求希腊采取更加严厉的措施，比如说消减工资，比如公共部门裁员，所以接下来希腊政府可能会面对更多的街头示威，从而丧失国家的控制力。