电气设备光伏供应链下跌加速平价上网荐股鼓励

电气设备：光伏供应链下跌加速平价上 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报摘要：

市场回顾：

上周电力设备板块下跌 .74%，同期沪深 00指数下跌0.69%，电力设备行业相对沪深 00指数跑输 .05个百分点。从板块排名来看，电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第18位，总体表现位于中游。

从估值看，电力设备行业整体处于历史中位，26. 倍，估值在合理范围。

从子板块看，二次设备下跌5.46%，锂电池下跌5. 8%，光伏发电下跌 .78%，风电下跌 .75%，一次设备下跌 .15%，核电下跌0.94%。

股价跌幅前五：摩恩电气、通达股份、安彩高科、星云股份、国光电器。

将单位女职工的健康检查落到实处。检查结果出来后股价涨幅前五：福能股份、融珏集团、泰永长征、万里股份、京泉华。

行业热点：

新能源车：5月新能源乘用车销售9.2万辆，环比及同比增长 0%、141%。

光伏：财政部官近日公布第七批可再生能源电价附加资金补助目录。

风电：统计局公布数据，5月风电发电量同比增长6.7%。

核电：田湾核电站 号机组上电价确定为0.401元/千瓦时。

投资策略及重点推荐：

新能源车：动力电池，原材料降价短期还未传导到电芯环节，目前PACK价格在1. -1.4元/Wh。上游：电解钴价格跌幅 %，碳酸锂价格跌幅 %。

中游：正极，三元前驱体价格稳定，三元正极111和52 价格稳定，磷酸铁锂价格稳定，钴酸锂价格下跌5%。负极，价格稳定。隔膜，价格稳定。电解液，价格稳定。整体而言，上游持续降价已传导至中游，产业链处于过渡期。5月新能源车销量环比及同比增长 0%、141%，我们看好下半年下游需求好转对中上游形成支撑。短期看好中游环节触底反转，重点推荐正极、隔膜。

光伏：受光伏新政影响，本周光伏供应链价格下跌趋势继续。硅料，多晶硅料价格下跌超过10%，单晶硅料因单晶硅片仍保持开工率跌幅相对小。硅片，多晶硅片价格下跌5.8%，跌幅较上周缩小，单晶硅片价格稳定，两者价差加大。电池，多晶电池跌幅7%、普通单晶、PERC单晶电池微跌1%。组件，价格跌幅 %，均价降至2.22元/片，仍然呈现抛售降价趋势，有可能跌破2元/片。整体而言，光伏新政使2018年下半年需求几乎被清空，光伏市场负面情绪加剧，我们认为新政将倒逼行业进行洗牌和集中度提升。财政部近日公布第七批可再生能源电价附加资金补助目录，可改善光伏运营企业现金流。我们看好光伏行业海外市场拓展和平价趋势，中期推荐上游高品质单晶硅料趋势、金刚线细线化趋势。

核电：中俄签订超200亿迄今最大核电合作项目合同，说明国家发展核电决心未变。2018年以来核电项目稳步推进，台山、三门1号已完成装料，中国核电董事长陈桦透露三门1号机组将在今年11月投入商运。在当前扩大内需、发展高端装备制造业的大背景下，结合十三五8800万千瓦在建和装机的规划，我们认为2018年下半年采用AP1000技术新项目将率先启动，看好产业链龙头企业，重点推荐核级设备制造商。

投资组合：应流股份、金风科技、璞泰来、当升科技、星源材质各20%。

风险提示：新能源车销量低于预期，新能源发电装机不及预期，材料价格下跌超预期，核电项目审批不达预期