行业钢铁降雨抑制需求

钢铁：降雨抑制需求 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资策略：本周大盘继续回调，上证综合指数周跌幅1.57%其中钢铁板块跌幅5. 8%。受需求季节性变化及宏观经济低迷的影响，建筑、机械、汽车等下游主要行业订单情况较前期明显下滑，预计终端需求在淡季期间将维持低迷，行业将随开一路走来留下的最真最美的回忆工率回落运行在微利状态。而需求回升的契机需淡季过后出现，秋季旺季配合稳增长投资有望使行业开工率及利润获得阶段性恢复；国内钢价：本周钢价小幅下跌，华北、华南、华东地区均受到雨水天气影响，终端采购出现显著下滑，加上临近月末资金面紧张加剧，票据贴现率快速回升，双重压力导致价格下行。虽然雨水与高温天气仍将对近期需求形成制约，但由此导致价格出现大幅下跌的可能性不大，原因一方面来自钢贸商的低库存状态，另一方面下滑空间有限的矿价将为钢价提供支撑，预计短期钢价将以低位窄幅波动为主；库存情况：本周上海市场螺纹钢库存 6.68万吨，较上周下降0.22万吨，热轧库存109.7 万吨，较上周增加0.12万吨。从全国范围看，各品种库存均有所上升。临近月末贸易商为回笼资金已采取降价出货策略，但需求低迷导致市场整体出货量仍不理想，造成各品种库存增加。随着高温淡季到来，预计产业链库存将出现一她认为定反弹；国际钢价：本周国际钢价维持疲软。欧洲再有钢厂上调板材出厂价格，但提价后成交低迷，市场接受程度不高，预计随着夏休季节到来，终端采购下滑将对价格形成制约；美国薄板价格虽继续下滑，但随着下游库存减少、采购回升及钢厂停产检修，供需环境将有所改善，未来下跌空间已有限；原材料：本周国内矿价小幅上涨，下半周报价趋弱，河北地区66%铁精粉现货价格为1125元/吨，较上周上涨20元/吨。天津港6 .5%品位印度铁矿石价格为1025元/吨，与上周持平。进口矿方面，海外矿主流报价为141美元/吨，较上周上涨0.5美元/吨。经过端午前后采购钢厂库存得到一定补充，上货热情略有下滑，加上钢材市场趋弱，精粉价格亦出现松动。预计此轮钢厂补库完成后，矿石市场将随钢市淡季进入休整期，短期矿价将维持窄幅盘整态势。