国信证券延续良好表现半年跑赢大盘源泉

知道中奖的是自己的小孩舅国信证券：GARP延续良好表现 半年跑赢大盘4.75％ 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国信GARP跨越牛熊，延续良好收益表现GARP组合不仅在2012年6~11月的熊市中跑赢大盘，在2012年12月之后的牛市中也战胜了沪深 00。在2012年11月至201 年4月半年间，累计跑赢沪深 00基准4.75%。

GARP保持了历史的风险收益特征年化超额收益超过9%，年化跟踪误差 .78%，年化IR为2.47，日胜率54.7%。

均处于历史正常的波动范围之内，比历史平均水平偏低。

GARP本期分类超额收益特征报告对本期GARP组合超额收益的来源做了较为详细的分析。

1.从行业来看，GARP在金融服务行业的选股对整体超额收益作出了重要的贡献。这些股票在去年11月的下跌，以及12月之后的上涨行情中均战胜了沪深 00金融。

2.从市值分布来看，以120内最低流通市值作为参照，GARP在小盘（ ~18亿），中盘（18~100亿），大盘（100亿以上）的整体表现均优于沪深 00的同等市值规模的股票组合。

.从因子业绩归因来看，过去一年的超额收益主要来自于成长、财务质量和市值；市盈率对GARP组合业绩有积极贡献，但不明显。