电气设备户用分布式光伏迎来增长元年荐股位置

电气设备：户用分布式光伏迎来增长元年 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■特斯拉上海建厂有望提速，利好产业链投资机会。近日，据商务部发言人高峰公开回应，特斯拉正与上海市政府有关部门就“特斯拉有意在华建厂”进行沟通，同时，商务部并未就其“独资建厂”的传闻进行回应。对比此前多次出现的建厂传闻及官方辟谣，此次“正与上海市政府探讨建工厂的可能性”的说法，似乎已经释放出了计划落地的可能性。另一方面，特斯拉近日也已低调在中国启动校招，总岗位数近500人。同时，根据“十九大”报告提出，要赋予自由贸易试验区更大改革自主权，探索建设自由贸易港。

我们认为，此次商务部就特斯拉建厂一事态度正是对自由贸易试验区改革的印证。目前，就特斯拉独资建厂悬而未决，我们认为，若特斯拉以独资形式在上海自贸区建工厂，工厂建成后特斯拉仍然需要支付25%的进口税，但它将拥有公司的完整控股权，较低的生产和运输费将抵消关税带来的支出。若特斯拉选择与中国企业合资，国产后，至少可以减少25%的关税，特斯拉整体售价有望下首页的链接改成了最后发表的帖子名称降，市占率将有望提高。特斯拉作为全球电动乘用车的标杆，加速在上海投资建厂，将利好产业链投资机会。投资建议：主线一：乘用车性价比。“性”：提高续航里程，高能量密度和轻量化是关键，重点推荐杉杉股份（三元正极+硅炭负极）、当升科技（三元正极）、诺德股份（铜箔紧缺+6μ轻量化）；“价”：电池龙头降本显著市占率提升，重点推荐国轩高科和亿纬锂能；主线二：中国主战场明确，外资厂商国内建厂有望提速，建议关注热门产业链。特斯拉产业链：重点推荐宏发股份、科达利、旭升股份；在巴黎地区和西南数省同步收北汽新能源产业链：麦格米特（乘用车电控）；主线三：物流车“承上启下”的投资机会，重点推荐蓝海华腾、方正电机。

■光伏装机需求持续旺盛，户用分布式迎来增长元年。根据中电联最新发布的《2017年月份电力工业运行简况》，月我国光伏新增装机42. 1GW，同比增长87.7 %，而根据光伏行业协会数据，Q 单季度新增装机18.7GW，同比增长278%，光伏装机热情不减。如果说上半年的数据大幅超预期有抢装的因素在，那么三季度数据仍同比大幅增长，则说明光伏尤其是分布式内在需求持续旺盛。明年，由于“自发自用”分布式补贴大概率将下调，居民装机积极性更高，同时户用分布式的类家电属性，多重因素刺激将推动国内户用分布式快速发展。我们认为，光伏装机需求维持高景气，预计板块估值中枢将上移，龙头企业将迎来业绩与估值双重提升，同时户用分布式迎来爆发增长元年。继续重点推荐：阳光电源（分布式EPC）、林洋能源（分布式运营）、正泰电器（户用分布式）、隆基股份（高效单晶硅片龙头）、通威股份（多晶硅龙头），建议关注：中来股份、东方日升、太阳能。