行业广证恒生稳市措施逐步加码杀跌减弱造技术性

广证恒生：稳市措施逐步加码 杀跌减弱造技术性反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场纵观：

9月9日，上证延续昨日反弹趋势，放量大涨2. 2%，全日振幅2.87%，两市成交金额放大到8448亿元，较昨日暴增6成。开盘小幅高开0. 8%后，一路震荡上行，攻破 200点压力位，最高涨逾2.7%；随后横盘震荡，尾盘再度拉升近1%，终收 24 .92。全日逾2200家上涨，近2 0家涨停。行业方面，建筑材料、计算机等延续昨日涨势，涨幅居首，分别涨4. 0%和4.17%；概念板块方面，络安全、西藏振兴等涨幅居前，分别涨6.44%和6.00%；涨幅较弱的是银行、食品饮料及交通运输等弹性较弱板块。

市场点评：

近日反弹源于：去杠杆、清配资进入收尾阶段，出现地量；中小创连日杀跌，出现地价，超跌反弹意愿强烈；政府层层加码稳市表决心。短期创业板、中小板等弹性较大。中长期震荡市格局未改，防宏观基本面恶化带来市场波动。

1、抛售承接减弱，触发部分个股资金底“清配”渐入尾声，杠杆恢复合理。证监会近期严查场外配资，要求给安全上对“利用信息系统外部接入开展违法证券业务活动”进行清理，核心是清理违法违规配资账户。在经历多轮配资清理后，目前配资业务仅剩下一些存量资金，但监管层去杠杆步伐并未但纳税记录则只能在当地反映和计算止步。8月18日，三大配资软件商，铭创、同花顺与恒生电子遭证监会立案调查；2日晚间，证监会公告立案调查结果，对三家公司处以不同程度的行政处罚，其中尤以对恒生电子的处罚程度引人注目（没收非法所得一亿三千万元，罚款四亿八千万元）。由此足以见得管理层对防止杠杆资金与强平行情的再现的决心。

与此同时，券商亦接到规定时限的清理配资通知。数据显示，2日场内两融余额创年内新低，今年首次低于10000亿水平，占全市场市值的2.2%，与美国股市杠杆比例相符，杠杆比例恢复合理。同时注意到8日两市成交金额（52 亿元）再创近7个月来新低，不足6月峰值的四分之一，远低于今年日均成交金额（11 95亿元），并且基本与去年年末水平持平，出现地量；中小板、创业板回调幅度亦达50%，部分个股更跌至超70%，甚至回到1 、12年低位。市场连续杀跌动能已减弱，部分个股技术性反弹意愿已现。