高考加油广证恒生改革将重估中国资产价格魏家

广证恒生：改革将重估中国资产价格 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们与市场不同的观点：

本届政府将以经济转型和收入分配制度改革为主线，政治体制改革取得突破。中国建国后的发展转载请保留有效的链接地址。历史表明，啥时候改革啥时候有机会，哪里改革哪里有机会。本轮改革是社会经济的系统性改革，中国资产价格将因为改革而重估，中国的股市面临系统性机会。

主要观点：

改革起航，预期加强空谈误国、实干兴邦，种种迹象表明，新一届领导人的改革可信度越来越高，改革放权，机构精简、官员监督，重弹法治，高调民族复兴，社会腐朽、颓废风貌被涤荡扫除，改革自信提高了发展自信，发展自信则必然提高中国资产价格的长期估值。

中国资产因市场要素的稀缺而被低估投资主体稀缺我国资本市场投资主体稀缺的主要表现就是机构数量少，种类少，很难形成一个有效竞争的市场。市场被操纵、被扭曲等事件时有发生，各类资产定价体系混乱。商事制度的改革，各个类别的资本市场投资机构将形成有效率的市场竞争机制，从而对资产价格在充分竞争的市场下进行估值。

投资主体权利的稀缺此轮改革从上市公司的信披制度、发行制度和退市制度上进行，强化投资者权利，一方面会增强企业的投资价值，另一方面会提高投资人的投资热情，促进投资者向理性经理人回顾，整体提高整个市场的投资价值。

投资渠道和投资机会的稀缺双边管制造成了资本市场投资渠道和投资机会的稀缺，这种稀缺，对市场估值造成了扭曲。消除垄断壁垒方面的改革可以大大促进小企业出生，生长，促进社会自由竞争机制的形成，从源头上增加社会投资渠道和投资机会。

结论：改革启动，牛市来临资本市结合门店络布局场决定资产价格的是预期而不是实际增长。改革信号和行动增加了投资者的改革红利预期，对未来乐观的预期将对资产价格重新定价。中国资产价格将在改革中得到重估，中国资本市场将在改革中完善和实现超乎预期的发展。