高考加油季节性下跌玻璃期货等候反弹魏家

季节性下跌 玻璃期货等候反弹

一周行情回顾

玻璃期货上市首日暴跌以后，在过去的一周里维持震荡态势。截至 12月7日，郑玻1305合约周收盘价收于1331元/吨，较1420元/吨的 挂牌基准价下跌6.26%。全周成交量达到180.7万手，交易活跃，玻璃 期货市场参与程度较高。

现货市场情况

明年宏观经济政策可能着力扩大内需，推动城镇化，对玻璃价格有 利多作用。12月7日，华东地区5mm 平板玻璃价格报1408 元/吨，与 上周末的1430 元/吨，下跌了22 元/吨。

考虑到玻璃市场进入冬季淡季，季节性下跌很难避免。东北地区企业刚刚召开了冬储会议，冬储价格定在1100元-1120元/吨，低于去年1200元/吨的水平。冬储价格与华东地区现货价格相差较大，虽然短期 尚未构成影响，但中长期来看，可能对华东地区形成拖累。

11月份，生产企业月末库存为134 吨，较10月增加了2万吨，12月份，下游需求很难回暖，其中新出口订单指数、积压订单指数、进口指数、购进价格指数回落幅度较大而今年以来，累计新增产能达到387万吨， 生产线18条。我们预计，2012年，我国玻璃年产量将达到4080万吨， 较上年再增加10.6%。

在房也可能是你的上司、朋友或萍水相逢的人。 上中学时地产调控的背景下，玻璃等建材需求仍将受到抑制。2012年，我国土地购置面积和房屋新开工面积累计同比都有较大幅度的降低，目前还有改观的迹象。根据10 月份的统计数据，我国土地购置面积累计同比减少18%，去年同期为同比增加3%；10月份，我国房屋新开工面积累计同比减少8.5%，去年同期为同比增加21.7%。如上图所示，玻璃现货目前1400元以上的价格，的确处于相对较高位置。

后市策略

我们认为，在中央经济工作会议召开前后，宏观氛围将有所转暖，有助于玻璃期货适当反弹，但短时间内难以改变玻璃供过于求的局面，玻璃期现货价格步入季节性下跌难以避免。

从具体操作来看，玻璃生产企业首先要对玻璃现有库存进行保值，这对入场时机要求不高，可以尽快在期货市场上建立数量相当的空头头寸。当然，企业还可以对未来即将产出的玻璃进行保值，这需要结合市场判断和经验，选择合适的入场时机。

我们认为，如果1305合约能够反弹到1380元/吨，将是较佳的空单入场点。止损位可以在1408元/吨。

行业数据及

北方降低价格，华东需求尚可。西北冬季来临，受到河北沙河等地的玻璃冲击，市场价格开始降低，需求也没有好转。华中地区市场需求一般，价格开始下调。华北地区秦皇岛价格受到东北地区玻璃价格降低的影响，本地企业纷纷降低价格，北方地区的玻璃需求减少，生产企业为了清理库存，纷纷降低价格，淡季已经来临。东北地区已经进入冬季，施工基本停止，需求很少，12月份初召开的东联体会议开始商议冬储价格，信心普遍不足；西南地区的玻璃需求有所增加，市场形势比较好，由于西南地区距离其他玻璃产区较远，目前看市场不受外部地区降价影响。华东市场信心不足，但市场需求尚可，但是生产企业担心本地区价格过高引发外埠玻璃进入，只能降价阻击

。华南地区市场价格普遍下滑，需求不旺，由于害怕外埠玻璃进入以及本地区的产能增加等因素生产企业的心态不稳，库存也有所增加。