川财证券中期底部区域布局绩优成长公开

川财证券：中期底部区域 布局绩优成长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

川财策略周观点：

贸易战升级和股权质押平仓风险等担忧打压市场风险偏好，短期市场情绪极弱，但风险偏好仍有一定支持，且估值较低，进入中期寻底阶段。股权质押平仓风险可控、央行短时间大概率降准、小米CDR推迟上市以及战略配售基金募资超千亿等显示短时间政策维稳预期较强；中期来看流动性宽松预期上升，且旺季挤压效应使得经济韧性和企业盈利维持，估值处于历史低位，大盘已进入中期底部区域；继续逢低中期布局绩优成长和低估值蓝筹个股。

市场趋势的核心变化因素：

（1）以6月21日（近期最低）收盘价、折算率4折为基准测算，触及120%的预警线公司729家、市值5570亿，触及100%的平仓线公司406家、市值2756亿，尤其是上证50、沪深 00等大盘的风险较小，股权质押平仓风险整体可控。（2）6月19日小米CDR推延发行，6只战略配售基金募集超1000亿。

（ ）目前全部A股市盈率只有16倍，已低于2016年初17倍的水平。