亿南山转债未转股或出售或遭强制赎回鼓励

并与非法武装分子交火投资者并没有完全吸取市场教训，在多只陆续出现赎回操作后，仍有一些被遗忘的账户因为未能及时转股或出售，已经遭遇或者即将面临本可避免的损失。上月末有744张巨轮转债(,)被强制赎回，本周又有即将结束交易南山转债(,)，目前仍有不少账户未进行转股操作，可能遭遇“乌龙”。

即将进行赎回的南山转债，二级市场最新的交易价格为122元，其赎回价格为103元，两者差距19元可以粗略认为是如不及时转股或卖出而将承担的损失。据统计，截至上周五，仍有828万张、约合8亿元的南山转债尚未转股，占该总量的30%左右。而包括今日在内，目前距离南山转债的赎回登记日9月17日仅剩3个交易日，投资者需要抓住最后的时间尽快将手中的可转债转股或售出，否则将承担每张19元的损失。

事实上，部分投资者因未能在可转债赎回之前进行转股操作而酿成损失已经出现过多次。如今年5月份，赤化转债(,)停止交易，也有117910张债券未及时转股而被强制赎回，造成约377万元的损失。

而因为疏忽而造成可转债损失最为著名的案例发生在2007年，三家公司旗下的五只基金未及时转股，所投资的上电转债被强制赎回，造成2200万元的损失，在市场上形成了极大的负面影响。

有人士指出，正是因为上述基金公司的“乌龙”事件造成了较坏影响，因此机构投资者纷纷吸取教训、加强了对相关投资的监控，被强制赎回可转债的可能已经大大降低。相反，一些个人投资者因为专业程度和精力问题，如果对于账户关注不够密切，被赎回的概率反而更大。如前面提到的赤化转债中，被强制赎回的债券中来自个人投资者的有77120张，比机构投资者的40520张多出近一倍。

此外，证券公司的提醒尚不到位可能也是造成可转债被遗忘的一个原因。一位分析师称，目前并非全部证券公司均可以向可转债持有人提供交易闹铃，提醒可转债赎回等信息。相比之下，权证交易方面情况要好一些，因为证券公司不但会通过络发布相应的提示，甚至还会通过来通知投资者相关的行权信息。

■资料链接

按照可转债的发行设计，如果正股价格连续一段时间超过转股价格一定幅度，就会触发赎回。在发行人连续发布了赎回之后，如果仍不进行转股或卖出，最终无作为的可转债会被强制赎回。

但从理论上讲，如果赎回条件被触发，那么此时可转债的价格一定已经较高，因为投资者有权以相对低转股价购买较高价格的正股，这一权利会在可转债价格上得到反映。相反，发行人给出的赎回价格一般会比较低，通常只比债券面值高出3%左右。这样一来，赎回价格低于可转债交易价格的部分就可以大致被估算为投资者不及时转股而承担的损失。