行业金融互联网聚焦行业普世化荐2股

金融：互联+聚焦行业普世化 荐2股 类别： 机构： 2013年研究员：

[摘要]

投资要点

【中泰非银本周提示】本周支付宝白领生活的短暂开放，引起了广泛关注，芝麻信用作为个人互联征信的中坚力量，其重要性不断提升，我国的个人征信体系建设始于从1999年7月中国人民银行批准上海自信有限公司试点开始的，2015年1月，央行印发了《关于做好个人征信业务准备工作的通知》，要求8家机构做好个人征信业务的准备工作（芝麻信用、腾讯征信、深圳前海征信、鹏元征信、中诚信征信、中智诚征信、拉卡拉信用管理（考拉征信）北京华道征信），标志着中国个人征信业向市场化、商业化发展迈出了坚实的第一步。

衡量一个国家征信市场的大小，主要取决于政府设定的运营模式。当前，国际征信体系的运营模式可以分为三类：一是以美国为代表的市场主导型：征信机构以营利为目的，收集、加工个人和企业信用信息，为信用信息使用者提供独立的第三方服务；二是以德国法国中国为代表的政府主导型运出口量环比增加13%至160万吨营模式：以中央银行建立的非营利性“中央信贷登记系统”为主体，收集的企业信贷和个人信贷信息，供银行内部使用，服务于商业银行防范贷款风险和央行进行金融监管及执行货币政策；三是日本为代表的会员制运营模式：

以行业协会为主导建立的信用信息中心，作为协会会员提供个人和企业信用信息互换平台。我国的征信行业起步较晚，经过 0年的发展，形成了以中国人民银行征信中心为主导，民营征信机构为补充的混合经营格局。随着《通知》的下发，征信行业进入快速发展期，支付宝借助互联+大数据+消费金融的优势，在个人征信市场化迈进的进程下快速成长，将触角伸到信贷、保险、交易、出行、招聘、交友、婚恋等各种各样的场景，通过生活化的场景和渗透,将传统聚焦在金融方面的征信行业普世化,在壮大完善征信版图的同时,为阿里的金融帝国打下坚实的基石。

投资建议：随着征信业务的加速发展，建议积极关注A股互金标的预期拐点的到来，我们始终认为A股持牌的互金标的在各自细分领域中具备先发优势，建议关注银之杰 （互联保险征信表现亮眼，易安保险保费规模持续放量）； （互联券商开户导流效果超预期）。