行业恒泰证券短线调整难言结束

恒泰证券：短线调整难言结束 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周三（3月27日），大盘全天呈现宽幅震荡走势。早盘高开后一度快速跳水翻绿，随后以白酒、医药为首的消费白马强势崛起，指数震荡回升。盘面上板块分化严重，近期活跃的军工、软件等题材股集体回落。场内资金观望情绪浓厚。

整体来看，市场在连续调整后止跌回升，沪指成功虽然经过校方的全面调查收复3000点，并且收出光头小阳线。但沪市成交量还不足3000亿，较近期显著回落，叠加防御板块大涨而热点题材集体调整，市场弱势格局尽显。所以当前位置还不能轻言指数调整完毕，若后市量能不能及时跟上，指数继续震荡调整的概率较大。

消息面，中国月规模以上工业企业利润同比降幅达14%，降幅达两位数且创2008年以来新低，表明短期经济下行压力继续加大。在工业企业主动去库存阶段，工业企业利润下滑已经是大概率，虽然逆周期调控政策持续发力，但偏长期，所以还需注意短期的经济波动风险。未来货币政策转为稳健略宽松，叠加市场利率走低以及政策为企业降成本的考量，二季度央行可能有降低政策利率的操作；财政方面，在大规模减税政策逐步落地的背景下，中游装备加工类行业盈利有望加速筑底，成为主要支撑。稳增长政策逐渐积累，利于市场中长期风险偏好的回升。

总之，市场缩量止跌，难言调整结束。若后市量能不能及时跟上，指数继续震荡调整的概足协也将临时指派优秀裁判主哨。率较大。短线策略仍以防守为上，业绩窗口，景气度向好的滞涨品种或是较好的避风港。策略上，可以适当关注医药、燃料电池、一带一路（国际工程、区域基建）、周期（钢铁、水泥）。