热切关注陷入困境的全球市场

中国汽车零部件厂商正进入海外并购的快车道，热切关注陷入困境的全球市场，以期填补与全球行业领导者之间的差距，从而满足国内旺盛需求，并最终销往海外。

数笔重大交易已签署，未来数月随着全球性行业收缩，预计会有更多交易达成，为成就中国的汽车零部件巨擘播下种子，最终能够与博世公司(RobertBosch)[ROBG。UL]和Denso(6902。T)等巨头竞争。

但失策的举措也可能令该行业遭遇大问题。

过去十年中国汽车业以惊人的速度成长，去年超过美国成为全球最大的汽车市场。

但其零部件产业仍相当分散，约20，000家制造商，缺乏所需的投资资金，以满足更高的质量和排放标准，并向价值链的上端迈进。

很多热切期盼发动机、刹车和传动装置等技术的中国企业正聘用投资银行、管理顾问和律所，以研究可能的并购交易。

毕马威会计师事务所合伙人MichaelJiang称："我们为数家中国企业提供咨询服务，这些企业正积极寻找在美国和欧洲市场并购的机会。"

Jiang预计即将迎来的一波并购潮或将见到一笔交易突破10亿美元大关。

这样的规模将是截至目前最大一笔交易的两倍多。天宝集团和北京市政府组建的合资公司上月以4。5亿美元收购了通用汽车[GM。UL]的Nexteer转向系统生产部门，这是迄今最大一笔交易。

寻求扩张机会

其它引人关注的交易还包括吉利汽车(0175。HK)去年斥资4，000万美元，收购澳洲变速箱制造商DrivetrainSystemsInternational。後者是福特(F。N)、克莱斯勒和韩国双龙汽车(SsangyongMotor)(00 620。KS)的供应商。

中国最大的独立汽车制造商万向集团也很活跃，过去数年来在北美、欧洲和澳洲收购了逾20家公司。

其它可能推动整合的主要独立零部件生产商包括：去年收购法国引擎制造商MoteursBaudouin的潍柴动力(2 8。HK)(000 8。SZ)、在Nasdaq上市的温州瑞立(SORL。O)和浙江万丰奥威汽轮股份有限公司(002085。SZ)。

困境中的全球汽车业者可能正在寻求出售部分或全部业务，其中包括处境挣扎的美国公司德尔福(Delphi)，Lear(LEA。N)和Visteon(VSTNQ。PK)等。

Jiang表示，有传言称，Visteon是正在商谈向中国买家出售资产事宜的公司之一，不过Visteon的发言人拒绝对市场揣测作出评论。

游兵散勇

目前大多数中国零部件企业不具备登上国际舞台的规模。

中国10家最大零部件制造商中有七家是外企，中国1，600亿美元的汽车供应市场有70%为外资或合资企业占据。

毕马威会计师事务所称，在前十位企业中的三家中国企业都是中国汽车制造巨头的旗下企业，比如上海汽车(600104。SS)、中国第一汽车集团公司和东风集团股份(0489。HK)。大多数出产低端零部件。

"中国市场日益重要，市场规模日益扩大，在建立必要的规模方面汽车供应行业略显落後，"AlixPartners主管IvoNaumann称。

该行业全球龙头博世去年营收近500亿美元，而中国没有几家业内公司销售额超过10亿美元。

为了因应质量和排放标准上行，并寻求更高的利润业务，中国业者可能需要进行大规模投资。

在扩大投资之际，中国业者将面临诸多挑战，最为明显的当属国内成本的提高，且成本料随着并购昂贵的海外事业而进一步增加。

中国汽车零部件工厂近期出现罢工潮，工人寻求更高的薪资待遇和劳动条件，全国范围内成本开始增长。

占总成本50-60%的原材料成本上涨亦将令利润承压，分析师称。劳动力成本占总成本的4-12%。

缺乏管理跨国公司经验也会成为挑战，此前上汽等中国公司的一系列重大海外并购遭遇失败说明了这一点。

“达成交易是一回事，而成功管理公司则是另一回事。”AlixPartners的Naumann称。如果中国业者放眼海外，可能不得不匆忙行动，因划算交易会随全球复苏而转瞬即逝。

“目前敞开的交易之窗不会永远敞开，因美国汽车行业的确出现了复苏。”Naumann称。