汽车谁将分享新能源汽车发展盛宴

罗比尼奥得以轻松一头将球点进球门。 汽车：谁将分享新能源汽车发展盛宴 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们的观点：

基于低碳经济逐步发展的新能源汽车是对社会现有交通和能源使用方式的系统性革命，这必定带来汽车产业的技术革命。目前，公认现阶段最适宜产业化的新能源汽车应为混合动力汽车，其技术最为成熟。

新能源汽车在传统汽车产业链基础上进行延伸，增加了电池、电机、电控系统等组件。电池是新能源汽车产业链中最关键、最核心的环节；而且在新能源汽车新增组件中，电池系统的占比最高，占新增成本的绝大部分。在纯电动车的成本构成中，动力电池高达60%。

锂离子电池主要包含四部分：正极材料、负极材料、电解液、隔膜及超薄铜箔铝箔等辅助材料。其中正极材料、电解液和隔膜是最核心的三种材料，直接决定电池安全性能、容量，占锂离子动力电池成本的70%以上。

在未来数年内新能源汽车将是最值得关注的投资热点，值得长期关注。

由于目前新能源整车成本较高，盈利能力较低，我们建议更多关注新能源汽车零配件方面，特别是锂电池的上下游产业链，建议从下面几个方面把握投资机会：（1）上游重要矿产资源需求凸显稀缺价值的公司，如西藏矿业、中信国安、天齐锂业（拟上市）；（2）生产技术壁垒较高的锂电池关键材料厂商，如正极材料、电解液、隔膜等，如杉杉股份、中国宝安、江苏国泰、多氟多、佛塑股份，华芳纺织，星源科技（拟上市）等。