行业交通运输中报业绩优异全年仍将保持较快增长

交通运输：中报业绩优异 全年仍将保持较快增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

轨道交通板块上半年业绩表现优异，统计中的上市公司营业收入总计达5490.2亿，同比增 7.74%，归属母公司净利润为180亿，同比增长45.75%。机车车辆子板块表现的最为突出，营收和净利同比增长为52.56%和7 .49%。

随着京沪高铁、广深港高铁预计今年年内完成路面建筑施工，京广高铁北段的路面也将与明年底提前完工，铁道部规划的高铁“四纵四横”线路将初具雏形，繁忙干线实现客货分线，区际干线的基本形成，开始缓解老线路的巨大运输压力，我国铁路客运、货运需求基本得到满足。并且提前实现铁道部规划2012年“客货分离”联想与高通不断走近的目标和解决“一车难求、一票难求”的困境，未来的半年及2011年，将是动车组和机车车辆及货车需求的快速增长期，铁路机车车辆制造商及配件供应商将预计仍保持50%以上的增长态势。

机车，车辆和工程建设类子板块多数上市公司增长显著。上半年，中国南车，时代新材，晋亿实业，大冶特钢，松芝股份，中国铁建，隧道股份，上海建工，金螳螂，回天胶业，中鼎股份，东南架，国电南瑞，湘电股份，大秦铁路等公司增长明显。

行业整体上半年毛利率保持稳健，今年2季度较1季度有一定提升，大部分公司在近一年的表现为毛利率见底回升的态势。

在下半年原材料价格相对稳燃煤采购应属关联交易事项。定并有可能下调的趋势下，随着产能产量的提升带来的规模效应，行业内公司毛利率有望于上半年持平并有所上升。

结合公司成长性以及盈利能力的提升双方面考虑，我们得到中国南车，时代新材，晋亿实业，大冶特钢，中国铁建，隧道股份，上海建工，金螳螂，中鼎股份，国电南瑞，大秦铁路为其中的双优公司。

截止2010年8月 1日，国海证券研究所轨道交通行业指数为1120.81，较上月末上涨 .42%；国海证券研究所轨道交通重点公司指数为1458.89，较上月末上涨5. 8%，同期沪深 00指数涨幅为1.20%，轨道交通行业指数表现明显强于大市，由于行业中报业绩突出，增长强劲，下半年仍能维持较快的增速，因此我们调高该行业的评级至“强于大市”。