行业半导体电子设备电子板块全面配置时机到来荐

半导体、电子设备：电子板块全面配置时机到来 荐15股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■上下游印证电子板块配臵时间全面到来：

近期我们团队密集拜访电子产业链公司，下游采购总监，在撰写深度报告中做了深入研究工作还添加了全新的特色翅膀和御剑飞行，结合从业以来规律总结，我们坚定认为全面配臵电子板块时机到来。

现在配臵电子板块，到底赚什么钱？1，赚估值切换的钱，目前大市值公司估值普遍对应明年1 -15倍，中等市值对应明年倍，在明年业绩可靠增长预期下，大市值将切换到明年20倍，中等和小市值切换到明年 0倍以上；2，赚电子产业持续全球扩张的逻辑，这方面我们已经多篇报告论述，在人、资本、技术和市场四个因素驱动下，产业全球扩张逻辑未来 -5年有效； ，赚下游持续电子化、智能化的逻辑，无论是苹果的持续扩张带来的消费电子创新和数据流挖掘，还是家居、led、汽车、军工、工业领域，下游的成长逻辑是确定的，上一波苹果行情是快而迅猛，未来三年苹果展现的是不断超预期的过程，我们从三个论据和四个论证已经阐述，参见我们深度报告“苹果的三年中兴”；4，赚的是电子产业整合的趋势，无论是同行业的并购，海外整合，还是软硬整合，电子的整合趋势已经开始，我们认为未来会持续，这也是海外电子产业发展的必由之路。

5、赚的是三季度业绩拐点的钱，三季度看，在苹果大力度备货拉动下，行业整体供需趋紧，智能换机开始，上市公司储备的新产品和新业务开小马特乌斯穿上了弗拉门戈队的球衣始发力，业绩趋势开始向上，并延续到明年。

综合以上，大市值公司首推歌尔声学、海康威视、大华股份、大族激光、立讯精密、东旭光电，关注三安光电。歌尔声学未来的下游逻辑是可穿戴产品、智能音箱、汽车电子和苹果的扩张，产品的横向逻辑天线、fpc、mems、连接器都开始兑现，新一轮成长周期到来；海康威视和大华股份从硬件产品向解决方案的升级，正是把握了视频的海量信息的深度挖掘价值，市场容量是摄像头和dvr的两倍以上；大族激光三季度开始业绩超预期，将成为机器人平台；立讯精密明年三个超预期是iphone用无线充电、智能耳机和fpc。中等市值首推欣旺达、中航光电、长盈精密、德赛电池、超声电子、水晶光电、关注安洁科技、、法拉电子、长信科技；小市值首推大立科技、金龙机电、晶方科技、兴森科技、硕贝德、关注华灿光电、铜峰电子，同时我们观察到一批新公司的机会。

■风险提示：销售不达预期