高考加油地产二三线成交回暖荐10股魏家

地产：二三线成交回暖 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■行业跟踪（2017.08..08.10）一手房：环比上升5.06%，同比下降16.6%本周安信跟踪48大城市一手房合计成交4. 万套，环比上升5.06%，同比下降25.2 %，累计同比下降16.6%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别-5.07%、5.4%、8.47%；一线城市中，北京、上海、广州、深圳环比增速分别为-9.79%、4.21%、-26.09%、-1.94%；■二手房：环比下降1.24%，同比下降 1.17%本周安信跟踪的16个城市二手房成交合1. 万套，环比下降1.24%，同比下降 1.17%，累计同比下降18.64%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别-5.9%、0.29%、-1.28%；■库存：去化周期 1.2周，环比下降1.17%截止本次统计日，全国19大城市住宅可售套数合计50. 万套，去化周期 1.2周，环比下降1.17%，其中一线、二线、三线城市环比增速分别-1.88%、-1.2%、-0.15%；一线、二线及三线去化周期分别为 1.1、28.9、 4. 周；■土地（2017.0..08.1 ）：供应量下降、成交均价环比下降26.62%本周土地供应建筑面积环比下降16.49%，同比上升12.4 %，其中一线、二线、三线城市环比增速分别- 1.41%、29.11%、- .64%；成交均价环比下降26.62%，同比上升51. %；成交总价环比下降2 . 2%，同比上升84.07%继承遗志寻找十九路军存世将士；■政策：杭州房管局与阿我们愿真诚的与您分享。里共建“智慧住房租赁平台”，统一住房租赁平台将全国推广；■投资建议：本周房地产板块下跌2.12%，涨幅居前列的是市北高新、ST山水、京汉股份、南国置业，分别上涨18.19%、1 .15%、12.58%、9. 2%；行业数据：本周一手房成交环比上升5.06%，一线、二线、三线城市环比增速分别-5.07%、5.4%、8.47%。

一线在严控限售下销量略降，二三线有所回暖。库存方面：全国19大城市售套数合计50. 万套，去化周期 1.2周，环比下降1.17%。自14年调控以来的去库存已进行2年有余，现库存处于低位。上半年无论从房地产开发投资到房企销售来看表现都超预期，已披露的房企销售大多实现了高基数下的高增长。本月11日央行发布二季度货币政策报告，据其全年12%的M2增速目标来看，下半年货币政策依旧会相对宽松。供给端来看，上半年龙头房企拿地热情不减，下半年随着加大推盘力度与调控政策见底投资意愿难减；需求端来看，在上半年调控下，一二线与三四线的销量反差，体现出刚需依旧旺盛，让我们依旧看好行业环境。

行业政策：在7月底中央政治局会议提出要在房地产市场“加快建立长效机制”，9部委联合批文选取12个重点一二线城市开展住房租赁试点后，本周，多地进一步推动住房租赁政策密集出台：雄安新区成立房屋租赁信息服务中心加强房屋租赁管理；北京继推“共有产权住房”后，准许公积金提取用于租房；上海张江科学城规划新增住宅920万方其中890万用于租赁；深圳棚改意见稿指出：福田+罗湖+南山+盐田等四区人才住房和保障性住房只租不售；杭州房管局联合阿里拟建住房租赁平台整合全市场房源，后或推广全国；成都将建国有住房租赁公司，个人出租税率从5%降至1.5%。

综上可见，本轮供给侧结构性调整从提升租赁房供给比例、搭建租赁平台完善服务与加强监管到直接或间接给予租赁优惠等方面多层次推进，“租购并举”已成为各地政府近期推行新政的常态，“长效机制”正悄然建立。

地产上半年跑输产业链、下半年或将跑赢产业链，行业销量因政策严厉调控向下在预期之内但优质公司销售将明显好于行业且市占率的提升依旧还将继续，在目前去库存取得阶段性成果的基础上，优质地产公司获得了比以往都好的行业基本面环境，政府此时逐步建立长效机制，长效机制不是洪水猛兽反而是对优质房企的新红利，地产投资应该追求新红利（租赁、基金和新蓝筹），综合而言，我们建议：1）地产红利（REIT和租赁）：嘉宝集团、招商蛇口、世联行、陆家嘴等；2）ROE高估值低：华侨城、万科、新城、保利、阳光城、金地等。

■风险提示：市场对政策调控反映过度。