终结持续低迷状态钛白粉景气周期或持续到2区域

钛白粉是一种性能优异的白色颜料，广泛应用于涂料、橡胶、塑料、日用化工等领域，市场价值仅次于合成氨和磷化工的第三大无机化工产品。我国钛白粉消费量增速明显超过GDP增速，若能维持高速增长趋势，未来五年内有望成为全球钛白粉生产和消费第一大国。

近两年，受益于下游行业供给格局改善以及建筑涂料需求释放，钛白粉仍处于需求上升的后周期阶段，其价格终结了前些年的持续低迷状态。按照这个增势，钛白粉景气周期有望持续到明年下半年。

近十年以来，以硫酸法为主的工艺和技术日臻完善，单线产能大幅提高，钛白粉产能产量因此迎来高速增长，近8年年复合增长率达15%。数据显示，2016年， 9家企业的钛白粉生产总量为吨，相对于2015年的2 2 012吨增加了274199吨，增幅为11.8%，再创历史新高。

钛白粉表观消费量以年均14%左右的速度增长，2011年表观消费量为164万吨，2012年，受钛精矿产量下降的影响，我国钛白粉产量增速有所下降，表观消费量达180万吨左右，较上年同比增长9.76%。2014年，国内钛白粉表观消费量为210万吨，同比增长约10%。2015年，国内表观消费量198.9万吨。2016年我国钛白粉进口量为19.98万吨，出口数量为71.7 万吨，以此推算2016年我国钛白粉表观消费量为207.97万吨。

短期内，我国钛矿供应比较紧张，钛白粉的产量增速将受到较大限制；但从长期来看，随着生产技术的提高和节能减排、循环经济的发展，钛白粉将有较为广阔的市场前景。

值得注意的是，钛白粉行业竞争变得非常激烈，盈利水平出现下滑，产能过剩隐忧凸显。所以，在“十三五”规划中提出，将进一步推动钛白粉行业的供给侧结构性改革，未来在钛白粉行业要推行“三去一降一补”，去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，处置“僵尸企业”，推动化解过剩产能。

中国钛白粉行业实施供给侧改革 钛白粉前景可期

钛白粉是工业生产中非常重要的原料，广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、化纤、橡胶、化妆品、陶瓷、搪瓷、电子、食品和医药等工业，其中涂料占比最大，约60%。而在涂料产品中消耗钛白粉最多的是建筑涂料，占涂料使用量60%。由于房地产对涂料市场的影响滞后期约为1年，因为2016年房地产市场的火热将使得钛白粉的需求在2017年迎来高峰，并可能延续到2018年下半年。

涂料行业作为钛白粉的最大用户，世界上60%的钛白粉用于涂料生产，特别是金红石型钛白粉，大部分被涂料工业所消耗。用钛白粉制造的涂料，色彩鲜艳，遮盖力高，着色力强，用量省，品种多，对介质的稳定性可起到保护作用，并能增强漆膜的机械强度和附着力，防止裂纹，防止紫外线和水分透过，延长漆膜寿命。

钛白粉在涂料中的应用很广泛，汽车、船舶、建筑、木器和金属家具、家用电器、卷材涂装、玩具和日用品等的涂料都用到钛白粉。在涂料产品中，消耗钛白粉最多的是建筑涂料（含交通标志涂料），约占涂料用钛白粉总量的60%，其次是用于汽车、船舶、铁路车辆、家具的工业涂料，约占25%，特种涂料约占l5%。