金融银行理财脱虚向实荐4股公开

金融：银行理财脱虚向实 荐4股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点上周银行板块行情回顾总体来看，上周银行指数上涨0.42%，跑输沪深 00指数0.58pct，跑赢上证指数0.85pct，涨跌幅在中信一级行业中排名靠前。个股来看，上周银行板块涨跌幅前三为招商银行（4.85%）、宁波银行（2.71%）、平安银行（1.8 %），涨跌幅后三为吴江银行（-4. 2%）、常熟银行（-2.98%）、交通银行（-2. 5%）。A股溢价率最高为中信银行（46.66%），最低为招商银行（ .65%）。

上周行业重要数据跟踪及点评上周银行间市场流动性总体保持安稳，虽然中国人民银行未进行公然市场逆回购操作，净回笼资金1100亿，但整体资金量保持在公道充裕水平，银行发行同业存单需求其实不迫切，发行利率还有所下行。此外银行间市场利率呈现涨落不一的现象，整体较为稳定。

上周行业重点资讯及点评1、2019年月全国范围以上工业企业利润总额同比下降14.0%，增速落入负区间，当前工业生产承压是一方面，春节错峰因素也有较大影响。2、 月PMI为50.5%，重回荣枯线上方。春节因素消弱后，工业生产情况有所恢复，国内需求亦继续改善；但仍然需要关注的是，进出口动力仍然不足，且中小企业方面压力仍存。

周观点及投资建议2018年《中国银行业理财市场报告》发布，1）从整体规模来看，银行非保本理财存续范围22.04万亿，较2017年末基本持平，“资管新规”、“理财新规”接连发布下并未导致理财规模明显波动。2）从投资者类型来看，个人投资者“购买力”突出，而同业范围继续紧缩，反应居民财富管理需求日益凸显，以及理财“资金空转”现象得到遏制。 ）资产配置来看，非保本理财投向非标比例17.2 %，并未出现显著下跌。银行理财资金脱虚向实、加大对实体支持力度的趋势也有所显现。4）由于银行理财目前正处于打破刚兑，向“净值化”、“主动管理”转型过程中，相关业务收入不可避险的明显下滑，但随具有竞争优势的理财子公司正常运营后，理财业务对中收贡献值得期待。回到股票层面，我们看好中期宽信用进程对经济改良预期和行业盈利延续向好的提振，叠加外资延续流入的边际增量，继续看好板块中长期配置价值。个股方面，推荐招商银行、兴业银行、平安银行和光大银行。