行业长江证券市场需求仍旧低迷上涨还需政策刺激

长江证券：市场需求仍旧低迷 上涨还需政策刺激 -01 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中采PMI本月与上月基本持平，值是49.9，上月49.8，前面五个月均在50以上。从PMI分项来看，采购量、生产、产成品库存均略有下降，新订单、原材料库存、供应商配送时间略有升高。

流动性方面，2月份的利率升高趋势减缓，表现在国债到期收益率上有所降低。各个期限的shibor利率都略有趋缓，Shibor 月为4.90%，shibor1周为4.71%，shibor1月为5.08%。

风格与因子沪深 00、中证500、中小板指、创业板指分别代表了市场上的几个不同的风格，可发现，几个板块最近一个月的分歧在减小。

业绩与估值沪深 00指数预期PE11倍，预期增速12%，中证500指数预期PE24倍，预期增速 6%，中小板指预期PE25倍，预期增速 4%，创业板例如指预期PE 9倍，预期增速48%。

投资建议通过一些描述宏观经济的变量，对沪深 00指数的预期悲观，看空 月份的沪深 00指数。（shibor 月方向向下（反向关系），进口增速-出口增速方向向下（同向关系））。