行业川财证券海外资金布局A股的机遇与挑战

川财证券：海外资金布局A股的机遇与挑战 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

背景：MSCI决定增加其新兴市场指数中的中国在岸股票配置2月28日，MSCI宣布增加中国A股在MSCI指数中的权重，并通过三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%。三步实施后，MSCI新兴市场指数的预计成分股中将有253只中国大盘A股以及168只中国中盘A股，其中也包括了27只创业板股票；这些A股在此指数中的预计权重约3.3％。针对投资者对MSCI增加A股权重的关注，我们编译整理了BlackRock、AllianceBernstein、NikkoAM、MSCI和Forbes发表于其官方站的部分最新观点,供市场参考和交流。

中国股市在2018年出现大幅下滑指数提供商摩根士丹利资本国际（MSCI）宣布，将在5月，8月和11月分三步增加其新兴市场和全球指数中的中国境内A股的份额。摩根士丹利资本国际（MSCI）将在其基准指数中提升大盘中国A股的占比，迫使指数基金增加其头寸。例如，在MS一个私募基金赫尔曼 弗里德曼（Hellman Friedman）正在准备一份预备接手F1的计划。CI新兴市场，通过将大盘A股的纳入因子从每只股票的调整后市值的5%提高到20%，A股将从指数的0.7%上升至3.3%。11月份中盘A股也将加入MSCI指数。中国A股现已成为所有新兴市场投资组合中的固定资产。

外资所有权估计将达到中国A股的10%左右，而目前约为2.5%。

中国大陆市场是全球市值第二大的市场。去年，MSC而是完全属于好奇、调侃、无知I将一些符合条件的A股纳入其指数，使得更多全球投资者进行更大规模的A股投资。2018年，A股市场出现了2010年以来的最大跌幅。之前，美中贸易冲突加剧了经济增长放缓，也成为美联储选择持续紧缩政策的催化剂之一。然而，如图所示，A股估值近期低于其历史低位，及其他新兴市场（EM）股票，这意味着投资A股有获得进一步收益的潜力。