高考加油电气设备三季报行业转暖荐1股魏家

电气设备：三季报行业转暖 荐1股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

结合近期A股上市公司三季报，我们认为行业：

1）受益于国内强力政策推动，行业从逐步回暖进入两年的快速发展期。

2）一线厂商主要通过外协和并购扩产，去产能速度超预期，明年或将迎来供给偏紧，关注制造业环节龙头公司。

）集中式电站明年增长平稳，但受益并、补贴得到解决，实际IRR提升；分布式光伏明年将迎来400%增长，关注电站开发商明年业绩高增长。

输配电市场热评:两部门发文支持直购电强调规范电力交易10月28日，国家能源局和工信部发布《关于规范电力用户与发电企业直接交易》的通知，《通知》支持各地开展规范的电力用户与发电企业直接交易，并且要求纠正各种变相的让利优惠行为，加强监督管理。

我们认为：1）大用户直购电目前已经开始试点，短期推进阻力不大，但是大用户直购电能否达到最初改革设想需要地方政府、电企业、电厂和大用户的配合。2）电改议题在十八届三中全会期间将成为较热话题，关注国系和电力板块相关股票。

光伏市场热评:商务部但是在儿子出生后她有次和曾志伟同车返TVB:对欧盟太阳能级多晶硅双反调查延期半年商务部10月 1日发布公告，决定对原产于欧盟的进口太阳能级多晶硅进行反倾销、反补贴调查一案调查期限延长6个月，即截止日期为2014年5月1日。

我们认为：1）随着欧洲反倾销事件得到解决，我国对欧多晶硅双反延期在之内。2）预计未来半年内，光伏行业并不会存在外围政策风险，政策层否则会挨刀；不要只想要面行业未来半年不会有利空消息，而国内利好政策将不断推出。

风电市场热评：“弃风率”8.79%风电行业有所好转今年前三季度全国平均等效满负荷利用小时数1514小时，“弃风率”为8.79%，“弃风”限电损失电量96.18亿千瓦时。

我们认为：1）弃风率逐步降低，但是总体弃风量在上升，但是总体风电开始回暖，传导顺序从上半年风场盈利改善，到下半年风机设备盈利环比改善。2）我们认为风电板块可以作为中期配置行业，短期政策推动，中期看行业毛利提升，推荐龙头金风科技。

风险提示1）中国宏观经济政策变化2）欧洲区经济风险