行业广发证券工业增加值低于预期短期或有调整

广发证券：工业增加值低于预期 短期或有调整 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国家统计局今天公布了7月的宏观经那么链家集团就是负责不能被复制的事情。除去整体战略的制定之外济数据，7月CPI同比增长1.8%，低于6月的2.2%，略高于市场的一致预期1.7%；7月PPI同比下降2.Pebble、摩托罗拉移动和LG?等公司生产的智能手表已经投放市场9%，低于6月的-2.1%，也低于市场的一致预期-2.5%。7月规模以上工业增加值同比增长9.2%，低于6月的9.5%，同时也低于市场的一致预期9.55%。

根据《宏观经济数据一致预期及其应用》，7月工业增加值低于预期，因此，从8月9日收盘到8月16日收盘，市场短期或有调整。

与此同时，由于PPI继续下降，因此从8月16日到9月9日我们已不可能看空，届时的观点取决于8月的CPI一致预期。目前我们还无法得到8月CPI的一致预期，如果8月16日的CPI一致预期小于等于1.8%，那么从8月16日到9月9日我们将持看平观点。一旦8月的CPI一致预期高于1.8%，我们将改变我们的观点为看多，我们将随时监控8月的CPI一致预期。

样本外跟踪结果7月13日公布的6月工业增加值为9.5%，低于一致预期的9.6%，因此，在7月13日，我们看平至7月16日。

从7月13日至7月16日，沪深300指数下跌2.08%，看空正确。

7月16日的7月CPI一致预期为1.8%，低于6月的CPI公布值2.2%，6月的PPI为-2.1%，低于5月的PPI-1.4%，因此，在7月16日，我们看平至8月9日。从7月16日至8月9日，沪深300指数上涨了0.50%，在正负3%的波动区间内，看平正确。