行业信息科技通信运营商的巨大增量市场正式启动

信息科技：通信运营商的巨大增量市场正式启动 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

2016年12月挪威Telia和华为在挪威奥斯陆发布北欧区域首个NB-IoT络，并发布了全球首个基于NB-IoT的智能农业业务。

点评：

(1)物联商用进程中的里程碑事件。物联NB-IOT标准在2016年6月冻结，其后NB-IOT商用化的进程加快，根据媒体公开报道在2016年10月中国联通在广州开通了国内首个NBIOT商用络，2016年11月18日召开了福州联通NB-IoT规模车辆前排乘客多是老幼妇孺化商用局验收汇报会，中国联通广州和福州NB-IoT络都带有试点性质，Telia和华为发布的NB-IoT络标志着运营商已开始正式运营NB-IOT业务。

(2)NBIOT产业链已成熟。Telia和华为发布NB-IoT络意味着NB-IOT整个产业链包括芯片、模组、NB-IoT终端、无线设备、核心设备、以及NB-IoT平台到上层应用的端到端解决方案都已成熟已具备商用条件。

( )移动运营商的巨大增量市场正式启动。通信运营商基于2G、 G和4G络目前也有物联业务，但原有的物联业务都基于移动蜂窝为“人”的通信服务开发的技术运行，在功耗、覆盖能力和容量等上不能很好匹配“物“通信的需求，NB-IOT低功耗、广覆盖、低成本、大容量的特性能很好匹配“物“的通信需求，NB-IOT的商用才可让移动运营商的物联业务大规模地发展，NB-IOT未来连接数量巨大，中兴通讯的一篇报告中提到有咨询公司预测到2025年基于NB-IOT的连接数将达到700亿，NB-IOT物联可以被看做是移动运营商的增量业务，中国联通把物联业对他们直接负责的不是供电局务定义成创新业务也说明了这点，Telia和华为发布的NB-IoT商用络标志着物联业务这一通信运营商的巨大的增量市场已正式启动。

(4)投资建议：我国仅有三大基础通信运营商，通信运营是物联产业链不可或缺的环节，中国联通是A股的唯一基础通信运营标的，同时由于目前的NB-IOT仅支持TDLTE标准尚不支持FDDLTE标准且中国联通获准用900Mhz运营LTE络，中国联通相对运营商里现在的龙头中国移动在物联市场在目前具有较明显优势，物联这一运营商的巨大增量市场的启动对中国联通是较明确的利好，再考虑到中国联通移动数据业务的增长、IDC/云计算和ICT业务的快速增长、混改落地预期的增强，维持中国联通的买入评级。

风险提示：中国混改可能不及预期、股市可能出现系统风险、政府可能提出更严格的监管要求