行业莫尼塔每周趋势股票投资组合

分离设备压滤设备2020年08月22日

莫尼塔：每周趋势股票投资组合类别：机构：研究员：

[摘要]

美国消费与欧洲工业生产表现良好报告摘要近期国际经济报告尽管受到天气因素的影响，美国2月份零售数据依然出现正增长，而且核心零售数据也显著增长。高频调研数据显示3月份美国零售可能会延续前期的良好增长势头。

消费的良好表现有利于补库存的延续。同时我们观察到制造商与批发商库存销售比继续下滑，但是零售商库存销售比或出现筑底迹象，这或许是进入补库存中期阶段的标志。

虽然首次申领失业金人数连续两周下降，但美国就业恢复形势依然不甚明朗。如果本次美国经济复苏要摆脱“无就业复苏”的情况，后期非农就业的月平均增长需要超过4万人。

欧元区1月份工业生产环比强劲上升，为自1990年来最大环比升值。由于欧元区工业生产数据不包含建筑业，而建筑业在1月份受到天气因素影响巨大（德国建筑业暴跌14%），所以欧元区整体工业生产（包含建筑业）的上升会温和得多。

欧洲制造业生产与PMI的背离有望修复。受天气因素影响，欧元区主要经济体制造业与PMI的背离现象依然非常明显，我们预期制造业生产与PMI在天气因素影响逐渐结束后也有望修复。

2月美国零售额超预期，电符合相关标准和法规子产品销售快速增长2月份美国零售额环比增速达到0.3%，高于彭博经济学家平均预测的‐0.2%，不过1月份零售增速被下修至0.1%；除去汽车的核心零售销售增速达到0.8%，也远高于彭博经济学家平均预测的0.1%，1月份零售增速被略微下调至0.5%。

2010年的头两个月，电子产品销售商店的销售额环比增速明显高于众多销售其他商品的商店；此外食品店和店的销售也有良好增长。建筑材料店和汽车店在这两个月里销售额下滑明显，拖累了整体零售。

零售良好的增长势头有助于补库存的延续一季度前两个月零售额均超预期，而高频调研数据（Redbook同店销售和ICSC连锁店销售）显示自有品牌是一把双刃剑3月份美国零售可能延续前期的良好增长势头。

制造商和销售商库存总额1月份同比下降7.5%，环比维持不变。制造商与批发商库存销售比也继续下滑，但是零售商库存销售比或出现筑底迹象。