高考加油高华证券安倍经济学进展良好基本面改善魏家

高华证券：安倍经济学进展良好 基本面改善 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

安倍经济学可能于今年秋季加速推进尽管短期推动因素缺乏以及消费税上调的不确定性可能令股市短期内区间震荡，但我们预计9/10月份政策将加速推进：减税刺激资本开支、潜没有人会天天上淘宝在讨论补充预算、核电站重启以及跨太平洋战略经济伙伴关系协定(TPP)谈判。此外，其它好于预期的消息可能包括东京申办2020年奥运会、赌场合法化以及日本公共养老基金的投资策略调整。

宏观基本面改善全国核心CPI已转为正值，日本央行的资产购买操作正稳步进行，名义工资再次增长，银行贷款规模已达到4年高峰，住房需求强劲且出口反弹。虽然中国/新兴市场和国内的政策风险需要密切关注，但我们认为更广泛的宏观经济状况正在好转。

2013财年一季度业绩稳健截至8月1日，占东证一部市值三分之二的公司已公布了一季度业绩。业绩整体稳健，经常性利润增长49.7%，47%的公司盈利好于预期。尽管业绩稳健，但大部分公司依然保持全年目标不变。我们预计2013年全年经常性利润和净利润将分别增长38%和69%，并认为未来盈利好于预期应推动市场进一步上涨。我们维持东证指数/日经指数1,400/17,000点的12个月目标点位预测。

为今秋布局我们关注受益于国内通货再膨胀(GSJPREFL)和消费的组合(GSJPCNSP)，让百姓更好地接受并推动这项工作并重点指出了一季度利润完成率高的股票。