[p] 过去5年里

过去5年里，化工行业在的资本投入是*高的。在2014年，全球投资创历史*高纪录，高达1250亿美元。东北亚的投资达到60%，占全球总投资*大。大多数的投资集中在芳烃产业。主要原因是下游产业发展迅速所影响。*终导致上游需求快速增长，原材料进口为主。

芳烃广泛用于三大合成材料以及医药、国防、农药、建材等领域。其中对二甲苯(PX)是用量*大的芳烃品种之一。芳烃产业链从PX，到精对苯二甲酸(PTA)，再到聚酯产品，然后就可以用于生产各种成品。

需求增长

上世纪70年代，以对二甲苯(PX)为原料生产的“的确良”和“涤卡”，给居民生活带来了光鲜和亮丽。当下约65%的纺织原料、80%的饮料包装瓶都来源于PX。国内PX产能不足是因为下游产业发展迅速，带动对PX的需求增长。

近15年来，我国PX消费量年均增长率高达20%。2014年我国消费PX约2000万吨，其中进口近1000万吨。中石化统计称，由PX生产的化学纤维可以替代约2. 亿亩土地产出的棉花。

截至2014年，我国PX产能12 7万吨，超过美国、韩国、日本等PX主要生产国，产能世界第一。根据获得的一份数据，2014年PX产量为848万吨，表观消费量为18 5万吨，进口997. 万吨，对外依存超过54%。

国内的生产无法满足下游产能扩张，芳烃产业链是靠下游需求拉动的，加上炼厂建设周期较长，目前，国内产品供应能力有限，对进口的依赖程度较高。

在全球市场上，欧美芳烃市场进入停滞状态。未来芳烃装置的增长主要在中东和亚太市场，亚太主要是中国，其中中国市场的比例*大。

从全球PX产能情况看，欧美PX生产能力保持稳定并略有下降，中东在快速增长，亚洲增速*快。全世界PX的年总产能约为 900万吨～4000万吨，亚洲大约在2800万～ 000万吨，欧洲年产能约 66.5万吨，四分之三的PX产能集中在亚洲。

亚洲的PX产能基本围绕中国需求而建，分布在中国周边，产品主要出口中国。日本是*早有PX项目的国家之一，大约有80%出口，其中60%出口到中国。新加坡新建的PX工厂产品全部出口中国，韩国也在增加PX装置建设，预计出口量将由现在的40%上升到50%以上。

新加坡把PX作为本国的支柱产业之一，不断加大发展力度。靠填海造陆而成的新加坡裕廊化工区，是亚洲目前*大的石化生产和物流基地，也是全球第三大石油炼化基地。

韩国是新兴的PX生产、出口大国，2012年就成为世界PX产量排名第三的国家，年产能为584万吨左右，出口量近150万吨，此后还陆续扩产，目前产能已近千万吨，直追中国。

依赖进口

中国下游需求增长，促使企业不断地往产业链上游延伸。预计到2020年中国芳烃、PX扩充产能的需求还很大。目前PX品质差距不大，差异化不明显。下游产业发展快，造成上游材料的缺口，下游新增扩建的速度超过上游，所以国内PX进口占比较大。

数据显示，在中国周边PX产能集聚。目前韩国PX产能980万吨、日本约 60万吨、中国台湾240万吨、东南亚合计500万吨、印度 50万吨。其中韩国是中国进口PX来源*多的国家。

国内PX下游的PTA产业产能已经超过4000万吨，过剩迹象明显，还有新增产能在建设中，目前已经开始进入整合阶段，老的装置逐渐被淘汰。但是现有产能下，PX供应缺口还是很大，需要从国外进口。