平安证券不同的城镇化新的受益品种源泉

在数据表现上并不算出彩平安证券：不同的城镇化 新的受益品种 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项：中央城镇化工作会议本周在北京落幕，会议就城镇化的发展趋势、指导思想、主要目标、基本原则、重点任务等主要内容均进行了明确阐述。并提出推进城镇化的六大主要任务：第一，推进农业转移人口市民化；第二，提高城镇建设用地利用效率；第三，建立多元可持续的资金保障机制；第四，优化城镇化布局和形态；第五，提高城镇建设水平；第六，加强对城镇化的管理。

平安观点：

摘要：中央城镇化工作会议对未来城镇化定位更趋理性，强化城镇化发展质量及以人为本，这是和以往不同的城镇化模式。虽然缺乏超预期的新举措，其对市场整体影响有限，但考虑经济工作会议维稳中调结构的总体基调和新三板加速推出的政策变化，预计会对短期市场热点和配置方向产生深远影响。投资上，建议关注与新型城镇化相关度更高、受益更明显的软投入与大众消费，前者包括医疗、教育、养老和其他的城市基础服务领域，后者包括厨电、家纺、调味品等大众消费品。

会议评价：更趋理性的城镇化，软投入胜于硬支出。

此次工作会议对未来城镇化推进的主要定位、实现目标、重点任务等均做出了明确说明，与此前市场的普遍预期相比，我们认为以下三个领域需重点关注：

1）尊重市场与自然，城镇化推进更趋理性。有别于市场此前对城镇化的高调预期，本次会议对于城镇化的推进给出了一个更为理性的定位，指出“城镇化是一个自然历史过程”、“推进城镇化必须从我国社会主义初级阶段基本国情出发，遵循规律，因势利导，使城镇化成为一个顺势而为、水到渠成的发展过程”、“推进城镇化既要积极、又要稳妥、更要扎实，方向要明，步子要稳，措施要实”。我们认为，此次城镇化定调，在一定程度上否定了依靠过度举债，盲目造城的“大跃进”式城镇化路径，未来城镇化的推进将更趋理性化，并将更多遵循市场和自然规律诉求。

2）强化发展质量，绿色生态地位显著提升。与城镇化推进更趋理性相对应，此次会议进一步强化了对城镇化发展质量的要求，并重点提出了要提升城镇土地利用率、提高能源利用效率、高度重视生态安全、不断改善环境质量、根据资源环境承载能力构建科学合理的城镇化宏观布局等。我们判断，未来城镇化朝着更加生态化的路径发展将是政策努力的重要方向之一，并由此将催生环境保护、生态修复、绿色园林等领域的投资诉求。

）以人文本为核心，软投入胜于硬支出。新型城镇化核心是以人为本，此次会议提出“把促进有能力在城镇稳定就业和生活的常住人口有序实现市民化作为首要任务”。为实现这一目标，除了会议提出的户籍制度改革外，未来与改善居民生活相关的软投入也将显著增加，其中可能的方向将主要包括公共服务体系中的医疗、教育、养老等，以及城市基础设施服务相关的水、电、燃气、环保、安全防卫、园林绿化等领域。而传统的基建投资建设领域，未来投入力度或将有所减弱。