中原证券短线承压中线仍值期待关注国企改革呢

中原证券：短线承压中线仍值期待 关注国企改革 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告关键要素：

结合市场、主题投资和资金面及估值等逻辑，我们本周行业配置以中性策略为主，本期建议配置国企改革板块。

面积依然是推动产量增长的主要原因。自治区农业厅种植业处处长李德明介绍 投资要点：

上周推荐行业组合跑输上证指数：上周推荐的国防军工板块5个交易日涨跌幅为0.52%，组合整体上涨0.52%，跑输大盘1.70个百分点。截至7月15日，行业投资组合累计上涨308.15%，累计跑赢上证指数271.56个百分点。

大盘稳步震荡盘升：上证综指已连续三周形成指数稳步盘升的走势，但市场追高意愿有所回落。上周上证综指累计上涨2.22%，各风格指数中小企业板和中证500领涨市场。各行业指数中，家电、有色金属和食品饮料等领涨各板块。

资金面流出加速，融资融券创2个月新高：四大指数资金累计净流出414亿元，整体流出速度较前期明显增加。截止7月14日融资融券余额8768亿元，显示激进投资者投资热情仍在小幅回升，但回升速度较前两周明显放缓。

行业配置之市场逻辑：本周市场如成交量仍无法有效放大，则不排除短线有调整压力。本轮反弹并非基本面改善，而是消息面真空、资金面相对宽松下的超跌反弹行情，整体市场反弹的高度仍相对有限，且反弹的形式也主要以结构性行情为主。因此，我们对市场持谨慎乐观的态度，在本周行业配置方面，采取中性策略。板块方面：重点关注大小非和国企改革板块。

行业配置之主题投资：近期即将召开的深圳国际虚拟现实、增强现实展览会和第六届大数据世界论坛将会刺激VR和大数据等板块的阶段性投资机会，值得短期关注。

行业配置之资金面及估值逻辑：有色金属、计算机和机械设备等板块换手率排名靠前，但三大板块都呈现换手率上升和资金净流出态势，短线需谨慎。仅有通信板块呈现短线换手率明显提升和资金小幅流入的板块。钢铁和银行板块换手率变化率达到32%和22%，短线市场活跃度略有提升，值得短线关注。

本期行业配置：本周行业配置策略以中性策略为主，本期建议配置国企改革板块。