电气设备打造电力版一带一路荐股位置

电气设备：打造电力版一带一路 荐2股 -02 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

建设特高压并非个人意志，而是电建设发展必然趋势。

由于特高压联的安全、经济性、技术路线选择、垄断等问题，市场对特高压的可行性还存在不同看法。我们认为，经过了几年的技术讨论和示范项目的实证经验，特高压直流和特高压交流相互配合建设不仅可以促进西部丰富的水、风、光资源东部消纳，优化我国能源结构，改善东部地区环境质量，还可以增强电运行灵活性、安全可靠性，在拉动GDP增长、增加财政税收和创造就业岗位的同时提高电运行经济性，增加电源供应选择，促进电力市场改革。

构建洲际大通道、全球能源互联，实现电力中国梦特高压技术使得跨国甚至跨洲的电力经济输送成为可能，从而将最终解决能源资源在全球范围内的优化配置问题。以特高压为基础，构建洲际大通道、全球能源互联，不仅可以促进自身输变电装备制造业发展，还可以通过基础设施建设发展当地经济、改善民生，促进经济合作，更重要的是在世界范围内优化能源结构，促进新能源的开发和消纳，降低能源要素价格，最终成就电力“一带一路”升级版，实现以特高压技术为核心的电力中国梦。

2015年将至少新开工“两交五直”工程，特高压建设明显加速受到大气污染防治计划的推动，特高压反对声逐渐减弱，大气污染防治行动计划、能源发展十二五规划、能源发展战略行动计划等特高压相关政策频繁出台，国家能源局正式下文审批通过12条电力外送通道建设，计划2017年前全部建成投运。我们预计2015年将至少新开工“两交五直”工程，较去年“两交一直”工程至少增加四条直流输电线路。特高压建设明显加速。

综合估值和业绩弹性，我们重点推荐许继电气、平高电气平高电气、中国西电是特高压交流建设的主要受益者，许继电气、中国西电是特高压直流建设的主要受益者。根据我们的假设，平高电气、许继电气、中国西电和特变电工对“两交五直”中标规模的收入弹性分别为7 %、5 %、65%和1 %，利润弹性为7 %、5我们如何有效地应对这一严峻的自然大疫和公共危机。 每一次危机的发生和处理都是对政府的一大考验8%、150%和29%，PE分别为 X、24X、5 X和24X火箭从西部第二。综合估值和业绩弹性，推荐许继电气、平高电气。