高考加油银河证券美国四季度GDP终值优于预期魏家

银河证券：美国四季度GDP终值优于预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国际重要经济事件点评：

美国商务部(DOC)周五(3月25日)公布的美国四季度GDP终值年化季率增长1.4%，预期增长1.0%，三季度增长2%。美国四季度GDP终值大幅上修，表明美国经济复苏仍然稳健。

美国第四季经济增速优于之前的估值，主要受到家庭在服务业上加大支出力度支撑。分项数据显示，占经济比重接近70%的家庭支出年率增速从初值2%修正为2.4%；但是，受到美元升值与美联储加息的影响，美国去年四季度企业利润同比下跌11.5%，为2008年来最大幅度下降。

美国经济在第四季度较上季度增速放缓，但好于预期；消费支出发展强劲，抵消了某些需要去库存领域的拖累；消费支出占美国GDP的三分之二，其强劲增长表明美国经济依旧具有韧性。就目前看，因为劳动力市场已经实现充分就业，薪资加速增长，消费信心处于高位，房地产市场稳健，加上股市有所反弹，预计消费仍将拉动美国经济在上半年加速。本周多位美联储官员的讲话暗示，今年美国升息次数可能超过市场预期，美元指数本周累计上涨1.3%，为本月来首次周线上涨。

发达经济体一周动态：

美国2月NAR季调后成屋销售月率减少7.1%至年率508万户，1月NAR季调后成屋销售月率确认增加0.4%，年率为547万户。美国2月新屋销售年率为51.2万户，预估为51万户，1月经修正后为50.2万户，前值为49.4万户。新屋在整个楼市的占比约为9.2%。美国3月19日当周季调后初请失业金人数为26.5万，依然处于较低水平，连续55周低于30万，就业继续向好。美国2月耐用品订单下降2.8%，好于预期，1月为增长4.2%。

欧元区3月消费者信心指数初值从2月的负8.8下降0.9点至负9.7，预估均值为负8.3。欧盟28国整体消费者信心指数下跌0.7点，至负7.3。3月综合PMI初值升至53.7，高于预期值和初值(均为53.0)。制造业PMI初值降至51.4，创一年以来低位；3月服务业PMI初值降至54.0，高于预期值和2月终值(均为53.3)。德国3月综合PMI初值为54.1，其中制造业PMI初值微降至50.4，服务业PMI初值微升至55.5。法国3月综合PMI初值升至51.1，创去年10月以来最高水平；其中3月制造业PMI初值升至49.6，3月服务业PMI初值升至51.2。德国3月IFO商业景气指数升至106.7，3月ZEW经济景气指数为4.3，4月消费景气指数略微下降0.1点至9.4点，德国经济维持强势。

日本2月全国核心消费者物价指数(CPI)与上年同期这个圈子里有不为人知的神秘发明者持平，因较低的能源价格和疲弱的消费遏制了物价上涨，这让央行持续面临加码刺激举措的压力，尽管其不到2个月前刚放宽政策。东京地区3月核心CPI较上年同期下降0.3%，降幅大于预期的下也是她所热爱的滑0.2%，并是2013年4月以来最大降幅，表明在日本经济处于衰退边缘之际，需求低迷使得通胀依然受抑。

新兴经济体一周动态：

韩国银行(央行)周五（3月25日）发布的数据显示，韩国四季度GDP同比终值3.1%，预期3%，初值3%。韩国2015年实际国内生产总值(GDP)比上年增长2.6%，增速较上年的3.3%下滑0.7个百分点，创下2012年(2.3%)以来的最低水平。