高考加油信息科技2016年应关注的两大趋势和不确魏家

信息科技：2016年应关注的两大趋势和不确定因素 仍青睐中移动 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

强劲的4G用户增长将推动数据流量和ARPU增长2015年12月中移动4G用户新增2,500万（渗透率达到 8%），创历史新高并较2015年8月份的前期峰值高4,500万。同时，中电信和中联通的 G和4G用户稳步增长，净增量分别为210万和 60万。尽管去年四季度的数据流量结转措施令数据业务ARPU增长受阻，但我们预计中移动凭借其强劲的4G用户增长、 G和4G之间较大的DOU差距以及较高的价格弹性而将实现稳健的ARPU增长（背景信息：当前中移动和SKT的4G渗透率相当，但中移动DOU仅为SKT的三分之一，经收入调整后的资费为SKT的三倍）。

中电信和中联通更密切的合作将会影响资本开支/运营开支中电信和中联通于2月11日宣布了战略合作计划。公布的信息显示，两家公司将在多个省份的农村地区实施4G漫游，改善对建筑、高铁和公路的服务并共享光传输线奥运村人气日渐浓厚路。我们预计此项合作将有助于降低资本开支，并将对中联通的影响最大，因为其债务权益比率较高而且盈利能力前景面临挑战。由于漫游业务需要六模智能以同时支持CDMA和WCDMA，我们预计中电信和中联通的运营支出将因对渠道投入、资费和六模智能（较五模贵5美元）的补贴增加而上升。

铁塔租赁费和固业务竞争面临不确定性铁塔公司表示租赁费将基于成本和模式，但并未公布对每家运营商收取的具体金额。假设其它条件相同，我们认为较高的租赁费将对EBITDA产生不利影响，但对净利润影响可能有限，因为运营商应会确认铁塔公司的股权收益。年中移动的光学元器件采购力度比中电信和中联通是啊要大得多；Lumentum和光迅科技均表示中移动2015年下半年采购强劲，中移动认为这一势头将持续至2016年上半年。这将在何时对中电信和中联通的固业务产生影响尚不明确。