商业零售日效应致月消费增速加快可以逐吧

商业零售：日效应致12月消费增速加快 可以逐步介入行业 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：国家统计局公布2011年12月份消费数据投资要点：

受节日效应影响，12月社销总额名义增速加快，但全年社销总额增速较2010年放缓，预计2012年消费名义增速与2011年相当。

由于受2012年元旦和春节间隔较短的影响，2011年12月份社会消费品零售总额同比增长18.10%，比11月份加快0.8个百分点，但是较2010年12月份19.10%的消费增速有所放缓，月份，社销总额累计同比增速为17.10%，低于2010年全年18.40%的增速，与我们在2011年年初的判断较为一致，即2010年消费增速明显加快的原因在于2009年同期基数较低，而绝非由于消费升级或者消费时代的到来，2011年消费增速较大幅度的放缓即是对这一观点的最好佐证。维持我们之前对于2012年社销总额增速的判断，即2012年社销总额名义增速与2011年大体相抵，其中受物价下降的量价替换和房价下降导致的居民消费倾向的上升，消费实际增速将加快，但是整体物价水平的下降促使消费名义增速与2011年大体相当。

分产品看，食品服装鞋帽和金银珠宝类商品销售增速加快，节日效应明显。

发现恒隆广场整个停车场仅入口处有两三个人指挥 分产品看，2011年12月，限额以上企业食品饮料烟酒类商品销售额总比增长28.50%，较2011年增速加快 .8个百分点，服装鞋帽类商品销售额同比增长26.70%，较11月加快4.2%，金银珠宝类商品同比增长 5.60%，较11月份增速加快19.40%，家电和音像器材类商品销售额同比增长 .40%，较11月份加快8.40个百分点，而食品饮料烟酒、服装鞋帽、金银珠宝和家电类商品均为元旦和春节等节日旺销的商品，结合历年12月份上述品类商品的销售额增速，我们发现认为，2011年12月份分产品销售额增速加快的主要刺激因素为节日效应。

消费者信心指数、满意指数和预期指数回升明显。

2011年12月份，消费者信心指数、满意指数和预期指数分别为100.46、9 .18和105. 2，扭转连续五个月的下跌分别较2011年11月上升 .4 、 .17和 .60，我们一贯的观点认为，居民住房价格对于消费信心的负面影响较大，随着房价的下降，居民消费者信心会逐步回升。