行业爱建证券预计美联储继续缩减QE规模中国央

爱建证券：预计美联储继续缩减QE规模 中国央行逆回购放出巨量货币 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

统计数据显示，美欧发达国家和地区经济回升向好。美国2013年12月份工业产出同比上升3.7%。欧元区1月份综合PMI初此次检查将加大暗访、夜查力度。针对高温天气防暑降温措施执行情况值为53.2，创31个月新高2014年1月，汇丰中国制造业PMI预览值为49.6，为六个月最低。1月汇丰制造业PMI初值低于荣枯线50，主要是受到国内需求降温的拖累。

统计数据显示，中国经济从2013年11月以来，出现增长速度连续回落走势。固定资产投资、制造业采购经理人指数PMI、工业增加值、工业企业利润、国内生产总值等经济指标均出现增速回落走势。

中国经济增长速度回落已经引起了国务院的高度重视，李克强总理强调，2014年面临的形势依然严峻，要准确研判走势，及时发现苗头性、倾向性问题，做好应对挑战、防范风险各项准备。

央行在1月21日和23日通过公开市场逆回购，放出3750亿元巨量货币，既有应对春节资金需求量大因素，也有应对美联储可能于本周做出缩减购债规模决定的因素。

2014年全国人大和全国政协“两会”即将召开，预计将确定2014年国内生产总值、居民消费价格指数CPI等重要宏观经济指标的同比增长速度，稳定市场预期。

中长期资金利率上升是大势所趋，将对银行、地产等资金密集0行业股票价格上涨产生较大抑制作用。去产能化和去杠杆化，不利于上游能源、原材料行业和用于这些行业的生产装备行业的股票价格上涨。

2014年1月，股票市场预计有结构性投资机会，结构性投资机会主要存在于中游先进制造业和下游新型消费行业。主要包括：油气钻采服务、磁性材料、机床、工具磨具磨料、制冷空调设备、纺织服装设备、冶金矿采化工设备、楼宇设备、仪器仪表、电机、电气自控设备、电源设备、输变电设备、集成电路、分立器件、半导体材料、LED、通信终端设备、通信传输设备、通信配套服务、计算机设备、家具珠宝首饰文娱用品、医疗器械、互联信息服务、软件开发及服务、系统集成、文化传媒等。