工程机械行业难以改变全年累计高增长

　　月累计工程机械的销量增速仍维持在高位。虽然受最近两三个月房地产业开发投资实际增速急剧下滑的影响，近一两个月部份重要工程机械产品的销售增速出现下滑乃至负增长，但从年度累计看，今年月累计，工程机械部分重要产品的销量的增速仍然较快。另外，工程机械的出口并未遭到次贷危机的明显影响，前3季度累计国内工程机械的出口量增速仍保持在较高位。 前三季行业的本钱压力较大。从主要上市公司公布的三季报看：前三季，绝大部分企业的销售收入增长依然较快；有一半的企业毛利率同比下滑，个别企业的下滑幅度还比较大；主要受毛利率下滑的影响，有一半企业前三季的净利润同比出现负增长。 09年行业并不悲观。09年国内城镇固定资产投资的增速有可能会下滑，但大幅下滑的可能性并不大。因此09年工程机械的内销的增速可能会放缓，但不大可能大幅下滑。09年工程机械的出口增速仍可能保持在一个较高的水平。预计09年各企业的成本(特别是钢材成本)将远低于今年的，企业的盈利能力可能远好于今年的。 行业评级及股票推荐保持行业“有吸引力”评级。 继续重点推荐山推股分(6.45,0.26,4.20%,吧)(000680)和三1重工(12.04,0.51,4.42%,吧)(6000 1)。（来源：上海证券）