高考加油家用电器淡季基本面寻底中荐股魏家

[摘要]

水泥行业：6月2 日至27日，全国水泥市场价格环比下跌6元/吨，跌幅1.75%，东北地区下跌 2元/吨（沈阳-25，长春-70），华东地区下跌2元/吨（合肥-15），中南地区下跌6元/吨（武汉-20，广州-15），西南地区下跌5元/吨（重庆-20），其他地区价格环比持平；6月2 日至27日，全国水泥平均库存环比上涨1%，其中华北地区上涨2%（邯郸+10%，邢台+10%），华东地区上涨1%（衢州+5%，南昌+5%，赣州+5%），西南地区上涨1%（成都+5%），其他地区无变化；6月2 日至27日，秦皇岛中转地煤炭价格环比持平；华东地区上涨6元/吨，其他各区域煤炭价格持平。

玻璃行业：6月2 日至27日，全国均价-1.15元/重箱，主要城市涨跌幅[-2. 0，0.65]元/重箱，其中秦皇岛-2. 0元/重箱，上海-2.25元/重箱，广州-1.85元/重箱，北京+0.00元/重箱，武汉0.65元/重箱；6月27日存货 2 0万重箱，环比增加4万重箱，同比上年增加17.71%；6月27日总产线 24条，同比增加26条，环比增加1条；四川宜宾威利斯一线1000t/d新点火，福耀通辽一线400t/d复点火，沙河长城玻璃有限公司七线1 00t/d、河北沙河安全公司七线1200t/d冷修。

其他建材行业：工业萘、HDPE、PP、聚合MDI价格上涨。

维持行业“持有”评级需求持续低迷叠加淡季来临本周水泥和玻璃价格继续下跌，预计到8月底淡季结束前，将一直存在下行压力。对于水泥和玻璃行业，在房地产投资和水泥/玻璃价格见底之前，建议先观望；上半年虽然政策微刺激不断，但是基本面仍然持续下滑，主要原因在于经济下滑具有惯性作用，政策出台到见效有一定时滞，本次政策刺激比较温柔力度不大；而当基本面见底后，行业景气度的边际变化对政策将更加敏感；同时，如果宏观经济和固定资产投资持续低迷恶化，不排除政府出台进一步的放松政策；下半年，“政策变量”变得更为重要。我们在中期策略报告里通过横向比较和纵向分析得出供给格局越好出清速度越快，华东区域目前仍然是供给格局最好的区域市场，建议4季度关注华东区域水泥市场（具体标的海螺水泥）。

其他建材公司，我们认为下半年可以从三个角度来寻找一些结构性机会：

行业景气度回升、成本下降、公司成长性好；当然为了追求更高的安全边际，理想的标的应该是能同时满足以上2- 个条件的公司，综上来看，我们重点关注长海股份、有人开玩笑说：“当人们看到‘免税’这两个字的时候方兴科技和东方雨虹。

风险提示宏观经济继续下行，新投产能超预期。